镍：多空博弈，高位震荡

不锈钢：盘面锚定镍价

4月21日，宁德时代(300750)宣布其控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司于20日成功竞得江西宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权，竞拍价8.65亿元。资料显示，该矿行政区划属宜丰县花桥乡及奉新县上富镇，探矿权面积6.44亿平方公里，推断瓷石矿资源量96025.1万吨，伴生锂金属氧化物265.678万吨。

印尼Wedabay园区火法项目13（华科：4条RKEF）的第1条产线自4月15日点火烘炉后，4月24日上午该产线成功送电。该项目产成品为镍锍，预计将于4月末正式投产，待达产后预计每条产线月产镍锍镍金属量1200吨。

【趋势强度】

镍趋势强度：-1；不锈钢趋势强度：-1

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多

【观点及建议】

上一交易日镍价小幅收涨，夜盘大幅收跌。市场重点关注印尼镍中间品投产进度，印尼镍锍投产持续跟进，3月印尼进口体量公布后，进一步增加了空方信心。但是，我们认为镍价下方仍受到低库存的支撑。本周国内精炼镍18库社会库存减少至15911吨，降幅6.96%；仓单库存减少至4417吨，降幅13.19%。在成本高位支撑之下，叠加疫情抑制，下游消费短期内难有起色，预计镍价维持多空博弈的格局。受原料成本端价格高企影响，300系不锈钢利润不佳，钢价下方受到支撑。需求侧受到疫情抑制作用显著，难有起色。不锈钢以震荡运行为主，盘面锚定镍价变化。

关键词： 国泰君安期货