21日沪镍高位震荡，主力合约2205收于235930元/吨，较上一交易日上涨0.92%。前几日国内稳增长政策信号下需求复苏的乐观情绪释放，当前实际需求仍偏弱，叠加伦镍延续震荡运行，未出现大幅上涨，沪镍续涨动力不足；不过短期内进口窗口仍未打开，供应偏紧及低库存格局延续，且新能源方向的需求有恢复预期，基本面支撑偏强，预计回调空间亦有限，短期或维持高位震荡。最新海关数据显示，中国3月镍铁进口量为430,056吨，环比增32.5%，同比增28.8%。印尼为最大供应国，当月自印尼进口镍铁386,730吨，环比增35.9%，同比增39.5%。中期，随印尼镍铁、高冰镍产量释放，供需格局或逐步改善。短期关注伦镍走势及需求修复情况，中期关注产量释放情况。

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