镍：基本面下方保有支撑

不锈钢：震荡运行

【基本面跟踪】

资料来源：国泰君安期货产业服务研究所、同花顺(300033)、SMM、Mysteel

4月19日上午，中伟股份西部产业基地举行镍锍精炼硫酸镍项目开工仪式。随着公司的快速发展，中伟股份大力布局资源保障体系，形成“矿山投资+冶炼+循环再生”的发展模式。西部产业基地镍锍精炼硫酸镍项目是中伟布局资源保障、打造全球新能源材料综合服务商的又一重要战略举措。该项目设计产能8万金吨，利用中伟股份印尼基地生产的低冰镍冶炼加工成高冰镍并进一步生产成电池级硫酸镍，最终配套用于中伟股份三元前驱体生产，建成后可满足约15万吨高镍三元前驱体镍金属需求。

4月20日，全球镍铁控股有限公司(Global Ferronickel Holdings——FNI)报告称，其全资运营子公司PGMC已开始向其中国客户发货。 该矿业公司向菲律宾证券交易所披露，已向广东世纪青山镍业有限公司(GCTNICL)装运了53700湿吨(WMT)的低等品位镍矿。

【趋势强度】

镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多

【观点及建议】

内盘镍价昨日震荡下行，收盘沪镍主力合约收跌3.04%，系下游复工复产政策刺激市场情绪后，价格又出现理性回调。从下游需求来看，在当前原料端的挤压之下，镍盐厂利润收缩并出现减产，下游不锈钢市场交投氛围也仍然较为清淡。疫情影响下，下游需求有待释放。但是，我们认为镍价下行空间有限。其一，库存矛盾对镍价仍保有支撑，昨日上期所仓单库存单日再降84吨至4715吨。其二，昨日镍价下调而海外镍价坚挺致使进口利润再度下行。从下游不锈钢来看，疫情限制物流，不锈钢反季节性垒库，钢价承压，但镍铁、铬铁侧成本支撑依然坚挺，叠加人名币汇率处历年低位，利好不锈钢出口。钢价预计维持震荡运行。

关键词： 国泰君安期货