国际金融市场波动加剧，部分投资理财产品风险等级快速上升。出于保障金融消费者合法权益、落实监管要求等多方考量，近日已有多家商业银行相继发布公告称，将调整个人客户风险评估业务、调整代销产品的风险等级，充分揭示市场风险，让“适合的投资者购买适合的产品”。

调整产品风险等级

中国建设银行表示，个人客户通过该行购买投资理财产品时，将使用新版《风险评估问卷》，风险评估结果的名称将依据监管要求变更。

中国工商银行也对代销产品风险等级开展调整，涉及公募基金、证券公司集合资产管理计划、证券公司特定资产管理计划、基金专户、保险产品。

在工商银行发布的“代销基金产品风险等级调整情况表”中，部分产品由低风险上调至较低风险、由较低风险上调至中风险、由中风险上调至较高风险。此外，也有个别产品风险等级由较高风险降至中风险。

“调整后，投资者风险承受能力等级可能会与产品风险等级不匹配。届时，持有相关产品投资者可根据自身实际情况决定是否相应调整。”工商银行相关负责人表示。

对投资者分层管理

那么，为何多家银行作出上述调整?

多位业内人士表示，根据监管要求，金融机构在对投资理财产品开展风险评级时，遵循的原则通常有3个，一是产品风险等级评定孰高，二是同类产品风险等级一致性，三是产品风险等级随市场和政策动态调整。

受新冠肺炎疫情影响，部分理财产品风险提升，暴露出金融机构在市场异常波动下应急管理能力较弱等问题，也将“投资者不分层”弊病推上了前台。

“投资者要尽量在自己相对熟悉的领域开展投资，商品期货投资者要掌握专业投资知识，了解投资产品价格变动规律。”招联金融首席研究员董希淼表示，绝大多数个人投资者并不具备专业投资知识与能力，不建议贸然进入商品期货领域。

因此，加强“投资者适当性管理”迫在眉睫。实际上，监管层此前已多次下发文件，强调“投资者分层管理”。其中，《证券期货投资者适当性管理办法》明确要求，要根据投资者基本情况、财务状况、投资知识与经验、投资目标、风险偏好等因素，将其分为“普通投资者”与“专业投资者”两类。

并非限制交易自由

对于普通投资者而言，无论是炒股票、买基金、做期货，均要填写《投资者基本信息表》《投资者风险承受能力评估问卷》等，证券期货经营机构将通过问卷调查、知识测试等方式全面、深入了解客户，并按风险承受能力等级将其由低到高划分。

此外，针对银行理财市场，中国银保监会也曾发布指导意见，明确提出在购买银行理财产品前，银行首先要测评投资者风险偏好，在此基础上推荐相应理财产品。

但值得注意的是，不论监管政策还是银行调整，其核心逻辑是向投资者充分揭示市场风险，并非限制投资者交易自由。

例如，金融机构在告知投资者不适合购买相关产品后，如果该投资者仍主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品，金融机构应在确认其不属于风险承受能力最低类别投资者后，对其作出特别的书面风险警示，如果此时投资者仍坚持购买，金融机构则可以向其销售相关产品。

总之，个人投资者要对自己的投资偏好和风险加强自我识别，强化风险承受能力认知，避免不必要的损失。

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