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伴随公募基金2023年一季报渐次披露，基金经理在此期间的增减持操作也得以揭晓。回顾今年一季度，以 AI 为代表的 TMT 板块表现相对强势，计算机、传媒、通信一季度涨幅位居申万31个一级行业前三位。结构性分化中，基金行业配置向TMT倾斜，TMT仓位合计抬升5.60%。部分调仓换股有术的基金经理也把握此轮行情表现突出。据一季报统计，长盛基金旗下多只产品跑赢大盘，其中代毅执掌的长盛城镇化主题、长盛国企改革，杨秋鹏管理的长盛电子信息A和长盛互联网+等，均跑赢同期上证指数涨幅逾6个百分点。

具体看来，长盛城镇化主题和长盛互联网一季度超额回报明显。剖析基金超额表现缘由，这两只基金均保持较高权益投资仓位，增持了多只TMT方向优质个股。其中长盛城镇化主题截至一季末权益投资仓位超89%，聚焦泛能源、自主可控、高端制造、数字经济和医疗健康等方面，精选季度最具确定性的主流投资方向，在新经济要素中积极寻找业绩高增的周期成长股，主要关注信创、通信、半导体、储能等数字经济方向和业绩优秀个股。前十大重仓股中首次增持了多只软件开发、IT服务等领域个股。

长盛互联网+截至一季末权益投资仓位超85%，着重布局了人工智能产业链、云计算产业链为代表的科技成长行业，并更加关注以国产半导体、国产软件为代表的受益于国产替代的子领域。

展望二季度，代毅预计，弱复苏格局下货币继续宽松，财政依然支持，经济复苏传导到股市还有一定时滞，市场将继续成长风格呈现结构牛市特征，信创、数字经济以及中药、储能、光伏仍然存在机会。部分成长股业绩将会在二季度触底引来反转，需要积极甄别其业绩增速，找到真正的业绩高增个股。

杨秋鹏也认为，电子行业需求有望逐步稳中向好，服务器、手机有望逐步受益于下游库存去化，补库存需求提升，存储受益于各大存储厂的持续减产，叠加下游需求逐步转好，价格有望逐步见底，半导体周期有望开始逐步触底回升。全年来看，以 GPT 为代表的人工智能向产业加速渗透的趋势有望持续，伴随着国内相关大模型产品的快速落地，软硬件应用的空间有望进一步打开。同时，杨秋鹏也提醒道，一季度以科技行业中人工智能为代表的存在较好产业趋势的行业，存在明显的估值提升的现象，在企业盈利增速没有明显提升的背景下，需要警惕二季度估值层面的波动的风险。为此，在后续操作中，将紧密跟踪产业趋势，针对核心机会点进行集中持仓布局，并在估值容忍度上进一步降低，以更好的抵御标的估值波动造成的净值大幅回撤风险。

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