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热点事件：

2月6日，据国家发改委价格监测中心网站发布消息显示，截至2023年2月1日当周，全国猪料比价为4.00，较春节前（1月18日）下降9.50%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为274.52元。当周国内猪价以降为主。随着春节假期收尾，终端消费渐显疲软，屠宰企业开工率低位调整，整体收购难度不大，压价情绪较浓，而养殖端虽有抗价情绪，但生猪出栏压力仍存，周内猪价小幅走低。2月第2周生猪供应量或继续增加，而消费处于传统淡季，预计猪价或小幅下跌。

值得注意的是，上期（1月18日），全国生猪养殖的平均价格每头亏损108元。

券商观点：

东莞证券指出，节后生猪价格持续回落，目前猪粮比已进入过度下跌二级预警区间，生猪养殖利润持续回落，或将开启产能去化预期，能繁母猪补栏动力可能趋弱。目前生猪养殖板块估值已回落至历史低位，关注具有成本与规模优势的养殖龙头。生猪产能有望回升，后周期动保和饲料景气度有望向好，关注相关龙头。

国金证券(600109)表示，总体来看，短期生猪供给端压力依旧偏大，虽然消费端改善迹象明显，生猪价格大概率在一季度持续走低并维持成本线以下。二季度为生猪消费传统淡季，二季度生猪价格或提升有限，养殖端处于亏损的时间可能拉长，从而利好长期猪价表现。生猪养殖板块估值目前已经跌至历史偏低的位置，生猪养殖板块配置安全边际较高。成本控制优秀和出栏量增速较快的企业有望实现利润端的持续好转，存在长期投资价值。

概念龙头公司：

巨星农牧： 2020年,公司拟18.2亿元收购巨星农牧100%股份,巨星农牧是以生猪养殖为主的大型畜禽养殖企业。2021年7月份，公司完成以11.00元/股定增38,181,814股，募集资金总额4.2亿元。将用于宜宾巨星屏边种猪场项目，古蔺巨星石宝种猪场项目，古蔺巨星皇华种猪场项目，平塘巨星更打生猪繁育一体化项目，雅安巨星三江生猪繁育一体化项目，德昌巨星生猪繁育一体化项目。募投项目达产后可新增存栏母猪饲养规模8.64万头，可实现年出栏生猪约220万头。

温氏股份(300498)：全国规模最大的种猪育种和肉猪养殖上市企业,主要以紧密型“公司+农户”为核心全产业链生态体系的温氏模式。公司针对不同需求，开展多个专门化品系育种。比如猪育种，持续开展本地化瘦肉型猪选育，形成不同特点产品，具有很好的竞争优势。

牧原股份(002714)： 自育自繁自养的生猪养殖龙头,拥有从饲料加工、生猪育种、种猪扩繁到商品猪饲养的一体化完整产业链；2021年全年公司生猪出栏4026.3万头，实现营业收入788.9亿元，较上年同期增长40.18%。2021年共计屠宰生猪289.9万头，实现屠宰，肉食业务收入54.2亿元。截止至2021年末公司共有6家屠宰子公司实现投产，已投产屠宰产能1,600万头/年。公司在各地区积极推广“养殖—粪肥—生态农业”为一体的种养结合模式。采用厌氧发酵技术，对猪场废弃物全处理，固液分离后固体制作有机肥，沼液肥进行还田。

关键词： 生态体系 能繁母猪 持续开展