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本周外汇市场美元指数诉求圆满体现，一周从102.1618点贬值101.9966点，贬值0.16%；区间为102.9024-101.5122点，振幅1.35%。其它篮子货币随从调节，其中欧元上至1.08美元，英镑升值1.23美元，加元上升为1.33加元，澳元上升0.69美元，新西兰元升值0.64美元，但中性或避险货币则预期相反，日元贬值至129日元，瑞郎贬值0.92瑞郎。我国人民币贬值回归，相对速度与幅度有所加快，其中在岸从6.6950元贬值至6.7955元，贬值1.5%，区间跨度为6.6905-6.7955元，振幅1.56%。离岸从6.7059元贬值6.7791元，区间为6.6949-6.7938元，比较离岸逊色的特别阶段值得关注。

相对市场数据与情绪依然是美元贬值意向为主，经济波动是常态之间的比较分析引导起到重要作用，尤其是目前行情之间的争论或矛盾较为明显，市场混乱局面是美元借题发挥不容忽略的策略与时机。

1、美股技术调节的配合发挥较强。一周美股只有4个交易日，其中3天暴跌行情是造成美元贬值压低101点的关键。尤其周三美指呈现一周高低点的震荡加剧表现更为突出，美指102点上限与101点下线是全周市场震荡最大一天。一方面是当前再美国上市公司财报发布敏感期，美国银行数据领先发布的冲击较大，进而伴随美国企业裁员和盈利减少，美股下跌偏负面的侧重存在故纵主动调节的手法与时间考量。另一方面是上市财报并不是不盈利或亏损，美股偏下跌行情的陪衬起到情绪与预期偏悲观是美股暴跌的应用，但并非是美股实际状况恶化的现实，美股上市企业盈利依旧。因此一周道指累计下跌2.7%，标普下跌0.66%，纳指上涨0.55%为连续第3周上涨。目前市场对美股预期依然并不乐观，这是一种策略舆论，并非是美股繁荣中断的可能，技术手法为主值得警惕。

2、美国经济波动的阶段并非恶化。一周美国经济数据侧重零售下降，去年12月下降1.1%，预期下降0.8%，前值下降1%，但是2022年全年美国零售增长则高达9.2%，这是1993年以来该数据的最高水平。而市场侧重该数据的下降，而严重忽略全年高水平增长，进而美元贬值发挥抓住机会突破102点关口。实际上美国零售的暂时波动为主，消费热情不减和消费结构变化或是重点。尤其零售数据下降与通胀上扬存在关联，通胀环境与预期并未变化，美联储加息预期不变，加息前景更加坚定或拔高利率水平明朗。尤其美联储经济褐皮书显示经济稳定不变，波动性存在，但基本形态并未改变或恶化，美联储加息倾向一致鹰派基调显著。月末和月初相交的首次美联储例会将加息25个点基本明确，美国经济稳定透过美联储政策预期强化是目前美国态势的基本状况，经济衰退可以避免将存在机会和可能。

3、欧元升值状况并不稳定存质疑。一周欧元升值凸显，更来自欧元预期的提携是重点，这与美元贬值关联很重要，但欧元升值主动还是美元贬值主动则是判断市场的关键。欧元升值来自欧央行加息预期是支持刺激作用，毕竟欧央行有表示，预计今年上半年欧元基准利率或上至3.75%左右，这对于之前欧元负利率的进展是大跨度，欧元被刺激的内因驱动时欧元升值因素之一。然而，比较美元基准利率将上至6%的可能，这似乎是小巫见大巫不足为怪，欧元加息并没有这么大的刺激性，其中美元贬值宗旨与逻辑才是欧元升值的必然。目前欧元经济面尚不清晰欧元升值的潜力。一方面通胀处理依然高水平难以消退，更何况20个成员国之间差异较大，未来加息反响将难以预料。尤其是目前通胀10%左右和利率不到1%的悬殊很难说能使加息发挥作用。另一方面是欧元区经济是否衰退面临不确定，如果经济不稳定发力势必限制欧央行加息可能，经济问题尚不明朗需要审慎加息的干扰，欧元升值难以持续。

预计我国春节假期的外汇市场将面临极端发挥的可能，这对我国节后开市的压力，即人民币再升值值得重视。预计美元贬值再突破将是焦点。虽然美元贬值难度很大，但舆论导向与情绪误判将是美元机会炒作利用之策，美联储加息争论与质疑将是不断加码的重点。

关键词： 加息预期 基准利率 美国银行