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麦格理将阿里巴巴(9988.HK)纳入买入名单，重申“跑赢大市”评级，目标价由134.6港元上调至161.6港元。该行同时把京东(JD.US)移出买入名单。

该行指，阿里巴巴股价自去年10月低位反弹七成，但仍较历史水平低两个标准差。纵使竞争环境仍然剧烈，但预期阿里巴巴相对电商同业的按季增长将追上，受惠业务组合转变及宏观复苏。该行亦相信阿里巴巴增长落后同业的差距缩窄，有助重设市场对阿里巴巴2023财年及2024财年的盈测。

该行上调对阿里巴巴2023财年至2025财年的盈利预测最多11%，反映核心商业业务展望改善，又指对阿里巴巴的目标价在市盈率而言，对比京东的22倍及腾讯(0700.HK)的23倍仍属便宜。

关键词： 阿里巴巴 盈利预测