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智通财经APP获悉，高盛周一发表研报称，预计黄金在其实际需求驱动因素的作用下，从长期来看将跑赢高波动性的比特币。该行表示，黄金不太可能受到金融环境收紧的影响，这意味着它是一种有用的投资组合多元化工具，并且黄金具有非投机用途，而比特币仍具有很强的投机性。

高盛认为，交易员使用黄金对冲通胀和美元贬值，但比特币存在类似于高增长科技股的风险。比特币属于一种“仍在寻找问题的解决方案”，其实际用途可能是在未来。尽管投资者探索去中心化货币的意愿有助于提高比特币的普及率，但高盛预测金融状况将继续紧缩。

该行指出：“随着几家大公司申请破产，投资者对比特币的系统性担忧也加剧了它的下行波动风险。”今年7月，加密货币对冲基金三箭资本(3AC)申请破产清算，而FTX交易所则在近期宣告破产。

高盛表示，虽然黄金和比特币这两种资产的净投机头寸在去年大幅下降，但比特币暴跌了75%，黄金却略有上涨。

高盛还称：“流动性收紧对黄金的拖累较小，它更容易受到亚洲消费者需求、央行货币需求、避险投资和工业应用等实际需求驱动因素的影响。此外，黄金可能受益于在结构上更大的宏观波动和投资者分散投资的需要。”

关键词： 投资组合 需求驱动 申请破产 分散投资