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仟江水电讯社（12月6日 北京 裴少铭）11月28日，沪综指以一根红铁锤砸探出阶段性地板。此后，市场火冒金星，连续几根阳线更让投资人群情激奋。尽管价格指数一路飙升，但众多交易趋势指标却纷纷预警。结合当前宏观及产业发展态势，以及年终套利的量化投资惯性，我们有理由判断：短期内，市场有望在年前摸高至3300点附近；但在2023年前后，随着获利筹码的堆叠，做空套利将成市场主调。届时，一旦有欧美通胀难以反转、国际货币市场竞争持续加剧、美元议息或加息、宏观经济超预期走软等消息曝出，K跌落的势能将陡然释放。

首先，从交易指标分析，当前行情正走向强弩之末。从周线看，CCI、BRAR、CR、PSY等指标指示，市场短期内确有上行空间，按照目前速度，大概需要3至4根阳线，布林线即或打开葫芦收紧窗口，届时日线KDJ、MACD将反复超买形成上无可上的风险。当今时代，各家机构均已实现AI投资，量化交易的潜规则势必触发指标套利模型。

其次，从市场交易量能来看，当前市场有虚假繁荣、以价诱多的嫌疑。11月4日至今，市场周线交易量平庸，这与价格的数周上扬根本背离。若大行情来临，上月周交易量势必节节攀升而价格呈现小步震荡特征。目前周K线量价配合不支撑长期强劲反弹。当前行情，极有可能是机构年关诱多，报团取暖做业绩图取套利。

第三，从基本面分析，宏观及产业经济指标不支撑大牛市行情。中国物流与采购联合会发布的数据显示，2022年11月份全球制造业PMI为48.7%，较上月下降0.7个百分点，连续6个月环比下降，连续2个月低于50%。分区域看，亚洲和美洲制造业PMI均降至50%以下，制造业均面临收缩压力；欧洲制造业PMI虽较上月有所回升，但仍在48%以下，制造业维持弱势运行态势。在万绿丛中，只有非洲制造业PMI一片红，连续小幅上升，连续2个月略高于50%。

第四，从资本供给情况看，美联储持续加息的数据依据扎实。美国劳工部12月2日发布数据称，美国11月非农业部门新增就业26.3万人，ISM服务业就业指数从10月的49.1增至51.5，反映了用工需求依然旺盛。此外，美国供应协会ISM 的数据还显示，11月非制造业PMI从近两年低位反弹至56.5，企业景气度积极，反应“业务有所扩张”或“对服务的需求正在增加”。就业与服务业的上行，充分证明美国经济的回暖。在这种背景下，美联储配合全球经济霸权的竞争，出台持续加息的政策，有利于打击以制造业为主的竞争对手，而对以服务业为主的美国经济来说，其压力只取决于加息力度而已。因此，无论如何，美元加息都将会从全球市场虹吸资本回流美国，去加固美国经济根基。

总之，配合中国疫情政策的逐步调整，A股有望长期走好，但短期内，随着内外数据的持续释放，沪综指K线反复筑底的行情在所难免：预计第一步将在3100点至3300点间反复探索博弈均衡。（文/裴少铭）

关键词： 3300点