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格隆汇11月18日丨大摩发表报告指,网易(NTES.US)目前估值低,认为市场过度看淡。该行将网易今年的每股盈利预期提高13%,以反映首九个月单次性项目。明年和后年的收入预测下调3%,每股盈利预测下调1%至3%,以反映与暴雪(ATVI.US)协议到期的影响。予“增持”评级,目标价85美元。
报告形容网易估值吸引,现价相当于预测2023财年市盈率15倍(撇除现金后预测核心市盈率约10倍),今年经营现金流达38亿美元,并拨出50亿美元作回购。该行指出,网易旗下游戏《FWJ》第三季流水创新高,显示宏观环境对游戏群体的影响有限,相信网易下半年增长减慢纯粹是由于高基数所致。
大摩认为,《逆水寒》手游将是内地下一代的大型多人在线角色扮演游戏,在最近的测试中,预注册人数已超过1,000万。《永劫无间》手游仍在开发中。据网易称,2025年将是一个大年,随着过去几年的海外投资开始迈向收成期,多个大型游戏将在不同地区和平台上发布。
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