经历一系列政策及市场变化洗礼后，中国医药(600056)产业正在从初期的勃发走向成熟期的冷静。一个核心的商业逻辑逐渐还原——分工专业化是提高效率、降低成本的必要手段。实际上，这也直接关系到药企的“生存质量”。

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以国内创新药研发企业为例，将有限资源集中投入研发等优势环节，将商业化环节交给专业外部力量，成为尽快实现商业化、在尽可能低成本前提下实现资金回笼的高效手段。而对于试图在中国市场实现良好表现的跨国药企而言，为所有品牌产品投入过多的商业力量，并不适用于以“控费保基本”为主导的中国药物市场。因此，与专业的商业化平台合作正成为更多跨国药企的共同选择。

百洋医药获阿斯利康降糖药运营权 已运营数十个国内外知名药物

近期，跨国药企阿斯利康与百洋医药签署战略合作协议。根据协议，百洋医药将获得阿斯利康降糖药安立泽R（沙格列汀片）的商业化运营权。双方期望通过此次合作，进一步提升药物可及性，让经典的降糖药物惠及更多医院及患者。

对于此次牵手百洋医药，阿斯利康中国总经理赖明隆表示：“安立泽R进入中国市场十余年，是经典的口服糖尿病药物。基于百洋医药与跨国企业丰富的合作经验，我们相信此次联手将是一次双赢的合作，希望双方在互信的基础上紧密合作，探索出创新的商业合作模式，最大化安立泽R品牌的长期价值。”

百洋医药董事长付钢亦表示：“百洋医药作为具备全渠道商业化能力的第三方商业化平台，将凭借专业的品牌运营和数字化营销能力，进一步提升安立泽R在中国市场的发展空间，满足患者多样化的健康需求。”

跨国药企与中国本土第三方商业化平台的合作早有先例。在百洋医药的商业化平台中，已有罗氏制药、安斯泰来、武田制药等多家知名跨国药企，也不乏上海谊众等国内创新药企业。截至目前，百洋医药已经成功运营数十个国内外知名药物。

不断丰富的品牌矩阵给百洋医药带来了收入规模的持续增长。今年前三季度，百洋医药核心业务品牌运营业务持续增长，在报告期内实现营业收入26.45亿元，同比增长24.25%。还原两票制后，实现收入34.16亿元，同比增长30.93%。第三方商业化平台就像“品牌高速公路”，在基础建设和设施搭建完成后，现已具备了让“多车快速通行”的功能，且效能较高。

多家明星基金列入重仓股 行业下行期逆势上行

从研发、生产和销售“一体化运营”到专注单一链条的“第三方平台”，这种转变是医药产业链细分专业化带来的产物。反映到资本市场，第三方商业化平台等CXO企业的价值也愈发凸显。

安信医药健康股票基金的2022年第三季度报显示，池陈森在第三季度对前十大重仓股进行了调整，百洋医药首次进入该基金的前十大重仓股名单。截至今年三季度末，安信医药健康股票基金管理规模创新高，同比增长164.6%至30.2亿元。另据招商证券(600999)统计的2021年7月1日至2022年10月21日数据，在规模大于2亿元的主动型医药基金中，池陈森管理的安信医药健康股票基金收益位居首位，其年化收益达9.6%。

此外，谭小兵管理的长城医疗保健基金的2022年第三季度报显示，该基金前十大重仓股名单中，百洋医药同样首次进入。

银河证券研报指出，品牌运营业务是百洋医药的主要利润来源，该业务毛利率远高于批发和零售业务，该业务的较快增长推动公司整体利润保持快速增长。同时，公司前三季度业务结构改善，高毛利的核心业务品牌运营业务收入占比提升，公司盈利能力增强。

该研报认为，百洋医药发展思路清晰，以专业化医药品牌运营迎接国内创新药发展浪潮，公司发展前景可期，给予公司“推荐”评级。

在资本遇冷的大背景下，百洋医药被持续看好说明了其商业化平台的路径正确及发展潜力。

正如付钢所言，“当下破局的关键在于，既要避免结构性浪费，还要推进颠覆式创新”。在医药行业大变局之下，百洋医药致力于解决结构性浪费难题、推进颠覆性创新的努力从未停下，为行业提供了优质样本。 文/凌珰

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