主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

左金保在担任长信量化中小盘股票（519975）基金经理的任职期间累计任职回报90.96%，平均年化收益率为8.79%。期间重仓股调仓次数共有165次，其中盈利次数为96次，胜率为58.18%；翻倍级别收益有2次，翻倍率为1.21%。

(资料图)

以下为左金保所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、山西汾酒(600809)（600809）翻倍案例：

左金保管理的长信消费精选量化股票A基金在20年1季度买入山西汾酒，在持有1年又3个季度后在21年4季度卖出。持有期间的估算收益率为375.6%，持有期间山西汾酒在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达72.56%。

2、新宙邦(300037)（300037）调仓案例：

左金保管理的长信低碳环保行业量化股票A基金在20年2季度买入新宙邦，在持有2个季度后在20年4季度卖出。持有期间的估算收益率为98.88%，持有期间新宙邦在2019年到2020年的年报归属净利润增幅达59.29%。

3、凯莱英(002821)（002821）调仓案例：

左金保管理的长信医疗保健混合(LOF)A基金在21年4季度买入凯莱英，已连续持有1年又0个季度。持有期间的估算收益率为-43.58%，持有期间凯莱英在2021年到2022年的中报归属净利润增幅达305.31%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理左金保的阿尔法能力普通，长信中证科创创业50指数增强A（016729）基金的盈利能力还有待后续观察。

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