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环球消息!央行连续净回笼,税期未至资金已趋收敛,资金利率中枢或已抬升?

文章来源:财联社  发布时间: 2022-11-10 06:52:41  责任编辑:cfenews.com
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(资料图)

财联社11月09日讯(编辑 刘海)税期未至,资金面先行收紧,截至11月8日,R001加权1.88%,前值1.72%;R007加权1.93%,前值1.73%;R014加权1.89%,前值1.76%。截至9日早上10:30分,DR001加权报1.80%,DR007加权报1.85%,略有下行。

(数据来源:wind,财联社整理)

11月以来,央行公开市场操作开启净回笼,1日至4日分别大额净回笼2150亿元、2620亿元、2330亿元以及870亿元。本周以来,央行公开市场操作量也重回100亿元以下规模,并维持小额净回笼。

市场人士指出,昨日资金面收敛,大行融出偏少,价格持续上行,唯临近下午3点有转松迹象。据了解,昨日隔夜行至2.20%附近,但今日早盘情绪稍好转,隔夜行至2%附近,资金仍偏紧。

另有市场人士称,如果在中性环境下,9点20分的央行操作没有释放超量流动性,那么其他时候也大概率没有新钱,蹲宽松是没有根据可言且不止损的赌博。如果找不到明确的紧的理由,那就会持续紧,这时长期限资金或是更好的选择。

截至11月8日,DR007报1.82%,较2.00%的7天逆回购利率偏离18BP,较此前偏离程度收窄。华创证券认为,市场资金利率远低于政策利率,只是在“危机时刻”的暂时刺激经济的举措。一旦疫情缓和,经济改善后,央行也会随之收回过度宽松的流动性,并抬高市场资金利率以靠拢政策利率。而且,8月份以来人民币贬值压力较大,也不支持政策利率的下调,甚至需要抬高市场资金利率以避免人民币更快的贬值。

国泰君安也称,资金面是近期债市交易的主要矛盾,未来几天市场大概率会围绕央行续作MLF的方式,以及即将公布的一系列数据进行交易。如果资金利率后续上行空间不大,无论央行以何种方式置换MLF,可能都会引导资金利率出现一定幅度下行。

从质押式回购成交量来看,11月以来,成交量均未突破6万亿,较上月水平有所降低,11月8日成交量为52,522.21亿元。

从银行融出行为来看,信达证券认为,前一周银行净融出的大幅下降已经推动资金缺口指数高于中性水平,跨月后有所回落。由于月初资金缺口指数往往会出现季节性回落,当前资金缺口指数的绝对水平可能与全月低点相距不远,但仍然处于4月以来的最高水平,或显示资金利率中枢已抬升。

(注:信达证券根据日度频率的分机构质押回购数据,构建了可以衡量资金面脆弱性的资金缺口指数)

关键词: 资金利率

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