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广发农产品日评:库存仍维持低位,豆粕短线多单持有

文章来源:新浪网  发布时间: 2022-11-08 08:56:57  责任编辑:cfenews.com
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豆粕:库存仍维持低位,豆粕短线多单持有


【资料图】

【现货市场】

现货方面,昨日油厂豆粕报价稳中上调,其中沿海区域油厂主流报价在5550元/吨-5620元/吨,天津5620元/吨涨60元/吨,山东5610元/吨涨60元/吨,江苏5580元/吨持稳,广东5550元/吨涨10元/吨。

【基本面消息】

美国农业部(USDA)下属的海外农业服务(FAS〉报告称,在2022/23市场年度,中国大豆产量预计将达到接近纪录高位的1,900万吨,因单产上升。维持中国2022/23市场年度大豆进口在9,650万吨的顶估,因生猪、家禽的豆柏,以及食品行业植物有需求增加。

咨询公司Safras的一项调查显示,截至11月4日,巴西2023/23年度大豆种植率为55.9%,此前一周为46.8%。低于去年同期的64.6%,高于近5年平均水平——54.1%。

监测数据显示截止到上周五,国内油厂大豆库存328.90万吨,周度增加59.9万吨,豆粕库存为18.6万吨,周度减少2.9万吨,合同量为449.40万吨,周度增加162.4万吨。

海关公布的数据显示,2022年10月进口大豆进口总量为413.60万吨,为三年内新低。10月进口大豆进口量较上年同期的510.90万吨减少了97.30万吨,减少19.04%。较上月同期的771.50万吨减少357.90万吨。

【行情展望】

关注周三晚的美国农业部月度报告数据,市场预计美国2022/23年度大豆期末库存为2.12亿蒲式耳,高于10月预估的2亿蒲式耳。11月中国国内大豆到港延期使得供应紧张局面延续,国内豆粕库存处于低位,现货基差短期仍有支撑,豆粕2301合约短线多单持有。

油脂:豆油基差走弱,短期油脂观望

【现货市场】

豆油现货随盘下跌,基差报价继续下跌,导致现货弱于期货运行。疫情原因交通受阻,需求不佳,市场没有挺价心理。随着后期大豆到港逐步增加,豆油有望少量累库,导致市场挺价心理继续下滑,基差仍有下跌空间。

华东一级豆油现货基差为01+(1060-1100)元/吨,华南现货基差为01+(850-1080 )元/吨,山东现货基差为01+(870-950)元/吨,华北现货基差为01+850元/吨。

【基本面消息】

马来西亚棕榈油协会(MPOA)称,2022年10月马来西亚棕榈油产量环比增加4.56%,其中马来西亚半岛的产量环比增加5.28%,沙巴的产量环比增加5.17%;沙捞越的产量环比下降2.05%﹔东马来西亚的产量环比增加3.44%。

知名行业分析师Dorab Mistry表示,马来西亚指标棕榈油合约到明年3月底之前料在3,500-4,500马币区间交投。

驻汉堡分析机构oil World的负责人称,2022/23年度全球棕榈油产量料增加290万吨,但提醒称近年来单产呈下降趋势,他称这值得“警惕”。

调查结果显示,马来西亚10月底棕榈油库存料增至三年半来最高,原因在于产量改善但需求减少。截至10月底,马来西亚棕榈油库存料较9月增加9.3%,至253万吨,为2019年4月以来最高。

印尼棕榈油协会〈GAPKI)高管上周五在一次行业会议上称,印尼2022年棕榈油和棕榈仁油产量预计将从2021年的516万吨下降至513万吨。

【行情展望】

美国豆油库存低位,巴西扩大生物柴油掺混比率消息提振,外盘油脂价格走势相对偏强。中国国内疫情情况加剧,油脂消费受疫情影响而疲弱,中国豆油现货基差高位回落,油脂上方也承压。短期油脂观望为宜。

生猪:现货稳中偏弱

【现货情况】昨日河南省内价格在25.8-26.05元/公斤。四川价格在25.7-25.9元/公斤。今日全国的现货价格预计继续回落,散户出栏积极性增加。

根据涌益数据,截止11月3号,全国生猪周度出栏体重在129.58元/公斤,环比继续增加,养殖户主动压栏。

【存栏情况】能繁母猪存栏量:能繁母猪存栏量:无论是钢联或者涌益咨询数据,都显示为5-9月连续环比出现小幅回升。且猪饲料销售和猪疫苗销售情况也验证了存栏在逐步恢复。

【行情分析】周末至今整体现货看跌情绪升温,散户对后市腌腊季需求有所分歧,同时由于新疆前期三个月封锁后有集中出栏20万左右头生猪外调,对市场或有一定的心理冲击。虽然业内人士普遍认为该数量冲击不大,但我们认为多少还是有负面冲击。今天现货稳中偏弱。整体市场的供需情况是短期供大于求。2211和2301或仍有下跌空间,但贴水较大,下跌或难以一蹴而就。另外由于2303贴水幅度更大,且我们认为明年一季度现货价格重心较高,那么贴水更大的2303合约存在低估的可能,单边行情不好把握,建议稳健者做买2303空2301。

【投资策略】买2303空2301

玉米:价格短期震荡,建议持有备兑看涨期权组合,关注做多淀粉-玉米价差机会

【基本面数据】

11月7日东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2588元/吨;华北黄淮重点企业陈玉米主流收购均价2891元/吨;港口方面,鲅鱼圈(容 680-730/14.5-15%水)平舱价2830-2850元/吨,较昨日上涨10元/吨;锦州港(600190)(15%水/容重 680-720)平舱价2830-2850元/吨,较昨日上涨10元/吨;蛇口港散粮玉米成交价2970元/吨,较昨日持平。华北地区晨间到车1120辆,较昨日增加214辆。

据 Mysteel 农产品(000061)统计,截止11月2日第44周,全国主要126家玉米深加工企业(含 69 家淀粉、35 家酒精及 22 家氨基酸企业)共消费玉米112.6 万吨,较前一周增加 3.6 万吨;与去年同比增加 4.4 吨,同比增幅 4.03%。分企业类型看,其中玉米淀粉加工企业消费占比 55.94%,共消化 63.0 万吨,较前一周减少 0.1 万吨;玉米酒精企业消费占比 30.99%,消化 34.9 万吨,较前一周增加3.5 万吨;氨基酸企业占比 13.07%,消化 14.7 万吨,较前一周增加 0.2 万吨。

【行情展望】

东北地区新粮收割进入收尾阶段,市场潮粮供应缓慢增加,逐渐处于充足宽松状态,贸易商观望情绪偏重,区域内粮源流通不畅,深加工企业厂门到货相对不平衡。华北地区持粮主体的出货意愿有所松动,但受区域物流运输的难度加大,售粮节奏放缓,深加工企业门前到货量维持低位。南方销区整体稳定,小麦价格高位对玉米替代冲击减弱,谷物库存较为充裕,饲料企业仍以消耗库存为主,维持刚性采购。整体来看,预计短期玉米价格偏震荡,建议持有备兑看涨期权组合,关注做多淀粉-玉米价差机会。

白糖:维持宽幅震荡格局,5500-5800区间操作

【行情分析】

国际方面,巴西总统选举结果逐步被市场消化,卢拉选举时主张国内油价不与国际接轨,其上任后巴西燃油市场价格政策或面临一定变动,当前含水乙醇折价升至16.7美分/磅,但压榨结构仍显示倾向于糖,后期需要关注巴西榨季情况。当前印度已经进入开榨,印度出口政策或继续干扰原糖价格。预计原糖短期仍将维持17-19美分/磅震荡区间。国内11月下旬或开榨,今年甘蔗产区偏干旱,据调研显示,广西地区糖产量下滑约50-70万吨,总体22/23榨季糖产量相比去年同期下滑20-30万吨水平,在一定程度或支撑市场,但是当下疫情反复,需求端仍无趋势性好转,陈糖库存仍有一定压力,预计价格上行也有难度。

【基本面消息】

国际方面:

10月上半月, 巴西中南部地区甘蔗入榨量为2768.6万吨, 较去年同期的1971.1万吨增加了797.5万吨, 同比增幅达40.46%; 甘蔗ATR为143.78kg/吨, 较去年同期的156.4kg/吨下降了12.62kg/吨; 制糖比为48.27%, 较去年同期的39.17%增加了9.10%; 产乙醇13.76亿升, 较去年同期的12.43亿升增加了1.33亿升, 同比增幅达10.71%; 产糖量为183.1万吨, 较去年同期的115.1万吨增加了68万吨, 同比增幅达59.10%。

截至10月25号当周, 期货+期权总持仓为856140手, 较前一周减少9164手。 投机多头持仓185253手, 投机空头持仓129701手, 投机净多持仓为55552手, 较上周减少21664手。

国内方面:

海关总署公布数据显示,2022年9月我国进口食糖78万吨, 同比减少8.97万吨, 降幅10.31%。 2022年1-9月累计进口食糖350.75万吨, 同比减少32.83万吨, 降幅8.56%。 21/22榨季我国累计进口食糖533.72万吨, 同比减少99.78万吨, 降幅达15.75%。

海关总署公布数据显示,9月税则号170290项下三个子目商品9月合计进口量为9.73万吨, 同比增加2.24万吨, 增幅29.91%; 2022年1-9月糖浆三项共累计进口89.65万吨, 同比增加46.18万吨, 增幅106.23%。

【操作建议】区间震荡,背靠5500轻仓试多

棉花:棉价重心有所上移,但弱势格局难改

【行情分析】

新棉入库公检速度大幅慢于往年同期,引起市场对CF01合约交割顺利程度的广泛关注,不过中期仍需关注11月、 12月新疆管控放开程度,若放开则新棉能够顺利交割,郑棉逢高面临的套保压力依旧存在。当前皮棉现货难以运输,纺企对棉花刚需采购,棉花原料库存低能提供刚需支撑,但产业方面下游需求疲弱,疫情也影响山东、佛山等下游需求市场,在订单不佳情况下纺企信心不足。综上,中期棉价弱势运行的趋势或仍未改变。

【基本面消息】

国际方面:

USDA:截至10月30日,全美采摘进度55%,同比领先11个百分点,较近五年平均水平领先8个百分点。其中得州采摘进度为48%,同比领先4个百分点,较近五年平均水平领先5个百分点。

USDA:截至10月27日当周,2022/23美陆地棉周度签约4.35万吨,周增180%,其中中国2.77万吨,巴基斯坦0.53万吨;2023/24年度周签约0.25万吨;2022/23美陆地棉出口装运2.7万吨,周降33%,其中中国0.98万吨,孟加拉0.39万吨。

国内方面:

11月7日,全国3128皮棉到厂均价15387元/吨,下跌18元/吨;全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23619元/吨,下跌31元/吨;纺纱利润为1693.3元/吨,减少11.2元/吨,纺企及贸易商对于老客户让利销售,维持长期合作,新客户报价随市场行情走货,交投谨慎,款到发货模式为主,纺纱即期利润为正。

截至11月7日,郑棉注册仓单5314张,较上一交易日减少17张;有效预报53张,较上一交易日增加10张,仓单及预报总量5367张,折合棉花21.47万吨。

【操作建议】逢高做空

鸡蛋:蛋价涨跌均有限,建议观望为主

【现货市场】:今日全国鸡蛋价格多数走低0.10-0.20元/斤,全国主产区鸡蛋均价为5.54元/斤,较昨日价格落0.10元/斤。鸡蛋货源稳定,市场走货一般。

【供应方面】:产地鸡蛋货源整体有限。从存栏量来看,整体存栏维持偏低水平,其中新开产蛋鸡数量不多;养殖单位择机淘汰适龄老鸡,本周部分地区淘汰鸡出栏量或恢复性增加,但增幅有限。生产、流通环节库存略增,

整体压力暂不大。

【需求方面】:终端市场高价难销,走货不快,贸易商参市谨慎,在产地采购积极性不高。蛋价小幅下滑后贸易商或开始阶段性补货。

【价格展望】:11月市场需求平淡,下游各环节抵触高价货源, 蛋价持续上涨动力不强, 但考虑鸡蛋及淘汰鸡供应量偏紧的局面难有改善, 再叠加饲料成本仍居于高位, 养殖单位惜售、 盼涨情绪较浓, 因此在市场供需博弈下鸡蛋、 高位震荡为主, 涨跌空间均有限。

花生:现货价格平稳运行,观望为主

【现货市场】

昨日国内花生价格平稳运行。东北产区上货量陆续增加,基层售卖意愿良好,受整体水分仍然偏高的影响,成交多以质论价。兴城花豫23通货米报价5.05-5.13元/斤,308通货米5.10-5.20元/斤,吉林四粒红价格略显偏强,部分地区交通管制,出货受阻。山东、河南产区基层低价出货意愿偏低。市场多按需采购,白沙米报价5.25-5.35元/斤,大花生报价5.20-5.30元/斤。油厂方面,今日开封益海入市收购,通货10500元/吨,油料9900元。青岛嘉里基准升水价格上调,收购意愿良好。其余工厂到货量稳定,部分工厂存在压车现象。

油脂方面,上周因有利支撑,CBOT大豆、以及豆油有所上涨,带动连盘上涨,本周因下游需求多为刚需补货或是远月补货,预计现货基差还有下跌可能,价格随盘波动。而花生油价格普遍处于观望状态,花生油订单量有限,下游采购积极性偏低,目前国内压榨─级普通花生油主流报价在17800元/吨;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为20000元/吨。花生粕方面,11月国内大豆到港延期使得供应紧张局面延续,国内豆粕库存处于低位,现货基差短期仍有支撑,后期关注国内油厂停机情况及大豆到港情况。而花生粕价格平稳运行,部分需求方高价接受能力偏差,花生粕价格观望情绪居多,报价维持在5550-5700元/吨。

【行情展望】

目前油料花生走货良好,油厂到货量继续增长。成品花生市场走货表现不一,受疫情影响成交量有限。但从近期价格波动来看,贸易商普遍低库存运行,与油厂成交利润空间偏低,导致产区价格涨幅有限。进入11月份,即将进入油厂收购旺季,预计11月油厂将陆续开机压榨,花生价格价格小区间震荡调整,建议盘面短线参与或观望。

红枣:产销区供需双弱,空单参与

【现货市场】

新疆灰枣陆续下树,疆内仍处管控状态,少量地区管控放松,部分团场对于成品油的供应限量,新季红枣下树面临人工少、短途运输费用上涨,包装等物资运输不畅,使得客商采购难度较大。阿克苏价格参考5.50-7.00元/公斤,阿拉尔参考6.00-7.30元/公斤,喀什团场少量成交参考7.20-8.00元/公斤,和田地区价格在7.50-8.50元/公斤,当前成交量低于同期水平,由于枣品质两级分化明显,同地区价格区间增大。阿克苏、农一师出台收购价格参考7.00元/公斤、5.50-6.50元/公斤,枣农联合会出台销售建议,灰枣价格参考7.50-12.00元/公斤,买卖双方难以达成共识,跟进订园进展。

销区方面河北崔尔庄市场处于封闭管理、物流尚未恢复,当前仅少量成交,恢复时间待定。昨日广东市场到货3车,当地新冠疫情反扑,叠加阴雨天气影响,市场看货采购客商一般,以刚需拿货为主。

【行情展望】

当前新冠疫情形势严峻,产销区供需双弱,预计短期内价格趋稳运行,建议期货偏空参与。

苹果:现货价格偏弱运行为主,偏空参与

【现货市场】

山东毕郭市场整体上货量不大,价格随质量下滑偏弱运行,80#起步统货价格2.7-3.0元/斤。栖霞桃村镇新产季晚富士小果价格偏硬,部分客商包装自存货源发市场,调果农货现象较少。

陕西产区出库多集中在旬邑、彬县产区,近期看货客商增多;延安、白水产区客商多包装自存货发往市场。甘肃静宁冷库货成交较少,70#起步统货3.5-3.8元/斤,75#以上商品果5.0元/斤以上。

【行情展望】

2022-2023产季产量减少,山东入库量低于去年同期,客商心态较为谨慎,疫情管控,部分批发市场管控严格,成交转淡。苹果现货价格偏弱运行为主。建议盘面2301合约偏空操作。

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