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事件：　　公司发布10 月产销数据：10 月汽车销售21.8 万辆，同比+142%；1-10 月累计销量140.3 万辆，累计同比+159%。10 月新能源乘用车销量21.8 万辆，同比+172%，其中纯电动车型销量10.3 万辆，同比+150%，插混车型销量11.4 万辆，同比+195%。　　投资要点：　　多个爆款车型助力10 月销量再创新高，同比增长1.42 倍。10月公司汽车销售21.8 万辆，同比+142%，再创单月新高。新能源乘用车销量21.8 万辆，同比+172%，其中纯电动车型、插混车型销量分别10.3/11.4 万辆，同比分别+150%/+195%。多个爆款车系持续发力，汉家族、唐家族、宋家族、秦家族、元家族、海豚、海豹等车型销量分别3.16/1.72/5.68/3.47/2.75/2.53/1.12 万辆，3 月上市的驱逐舰05 单月销量9111 辆，随着爬产推进，销量稳步提升。1-10 月公司新能源乘用车累计销量139.28 万辆，累计同比+239%。　　全球化战略稳步推进，海外出口初见成效。2022 年为公司新能源乘用车出口元年。7 月宣布进入日本市场，2023 年1 月份开始销售海豹、海豚、ATTO 3（元PLUS）等纯电动车型；10 月唐、汉、ATTO 3 等车型在欧洲上市，并亮相巴黎车展。公司正在凭借品牌实力以及海外策略进军全球市场，扩大在海外汽车市场的影响力，10 月海外销售新能源乘用车9529 辆，占比月销量4.4%，环比+0.5pct，2023 年海外出口将成为公司汽车销量增长新动力。　　产品周期延续，新车型加速爬产，献新增量。2022 年公司进入强产品周期，H1 上市车型元PLUS、驱逐舰05 还处产能爬坡状态，后续销量有望进一步提升。下半年多款新车型启动交付/上市，其中海豹8 月开启交付，10 月销量1.12 万辆，腾势D9 预订单已超4 万辆10 月开始交付；护卫舰07 于10 月量产下线，预计11 月上市，多款高价值车型上市/交付，进一步丰富产品矩阵，同时提升产品售价中枢。　　盈利预测和投资评级：产能提升、海外出口、新车周期，多因素助力公司销量及业绩持续提升。预计公司2022-2024 年营收为4129/6197/7447 亿元；归母净利润为157/259/337 亿元，对应EPS 为5.38/8.91/11.58 元。维持公司“推荐”评级。　　风险提示：补贴退坡；新车型销量不及预期；海外市场不及预期；产能建设不及预期；疫情反弹。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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