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在国内低库存消费好转的背景下，沪铜盘面BACK价差持续扩大，在高BACK价差的影响下，昨日上期所仓单报增4.7万吨至7.2万吨；上周上期所铜库存较节前增加3.3万吨至6.37万吨。据SMM数据显示，9月国内电解铜产量同比增加13.2%至90.9万吨，预计10月产量将达93.66万吨，同比增长18.65%。随着国内电解铜产量的提升，后续国内铜库存或延续回升。宏观层面，高通胀背景下全球央行激进加息，海外经济衰退预期将持续压制铜价。在库存回升和宏观压力下，铜价上方承压。

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