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焦炭：昨日焦炭高位回落，找钢与钢谷表需虽环比大幅回升，但与往年节前补库季节性回升幅度相近，由于前几日建材成交表现亮眼高于季节性，所以弱于预期，另外宏观面偏弱也影响估值下移，现货端首轮提涨个别钢厂接受，主流暂未回应，焦企维持小幅亏损状态，夜盘能源价格回涨支撑盘面反弹。基本面来看，供需偏紧延续，部分低库存钢厂仍有补库需求，焦企积极出货厂内库存维持下降。短线成材产量预计维持相对高位，焦炭偏紧延续，首轮提涨落地概率偏高，但盘面成材利润仍偏低，且钢厂存减产预期，焦炭上行空间受压制，预计强震荡运行。关注今日表需是否超预期与行政限产是否出台。 焦煤：昨日焦煤高位回落夜盘反弹，主要在于螺纹表需弱于建材成交表现，另外宏观面偏弱影响能源回落，不过夜盘能源回涨带动焦煤小幅反弹。基本面来看焦煤供给收缩，蒙煤进口结构仍差，下游减产前，供需偏紧短期难以改变。下游亏损进一步扩大前，预计维持相对高产，焦煤现货驱动仍将维持向上，但空间受限。盘面焦炭成材利润均偏低，限制焦煤上行空间，预计强震荡运行，上行空间是否继续打开，关注今日终端表需是否超季节性与行政限产力度。

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