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上周五夜盘，国际原油及周边油脂重挫，昨日马棕盘面补跌，低开弱势。12月合约下跌5.01%，报收3546林吉特/吨，日线看12月马棕合约前低初步下破。短期宏观风险主导大宗商品及植物油盘面。基本面看，9月1-25日马棕出口环比增幅下降，但仍是利多出口数据。机构目前预估9月1-20日马棕产量环比几乎持平。因此，9月马棕库存环比增幅预期缩窄，9月马棕库存依旧非常充裕。印尼棕油FOB报价昨日跟盘继续下挫，印尼库存压力预估仍大。国内方面，昨日国内豆油及棕油增仓下跌，棕榈油领跌，菜油跌幅相对较小。棕榈油方面，上周国内新增较多10-11月船期订船，沿海最新库存回升较快。中期，国内库存料进一步回升，现货基差仍将下降。短期P2301日线目前前低下破，短期技术走势、国内外基本面预期及市场情绪看，国内棕油盘面中短期仍趋跌，将继续领跌油脂；豆油方面，昨日盘面跌幅较大，沿海一级豆油现货基差上涨至01+1200~1300，接近历史最高现货基差。国内最新库存暂持稳，中期仍趋下降；菜油方面，沿海库存暂时持稳，昨日华东三级菜油现货报01+2400,OI11-1受现货升水支撑仍在1600附近。11月新菜籽大量到港，进口菜油供需近强远弱预期强烈。操作上，棕油新空持有。菜油11-1，豆油11-1做多谨慎持有或减仓。

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