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隔夜原油主力合约期价震荡上行。主因沙特表态即便伊朗供应回归，也会通过进一步减产的方式来对冲供应增量以支撑油价。供应方面，OPEC+决定9月小幅增产10万桶/日，低于市场预期，也反映出各产油国均无大幅增产意愿。美国原油产量在截止8月19日当周录得1200万桶/日，较上周减少10万桶/日。原油产量维持低增速。需求方面，在高通胀压力下，市场对于美联储大幅加息的预期仍存，经济衰退忧虑持续，原油需求端承压。国内主营炼厂在截至8月15日当周平均开工负荷为69.46%，较7月底上涨0.94%。8月下旬燕山石化2#常减压装置以及呼和浩特石化仍处检修期内，玉门石化、华北石化及大连西太石化或陆续结束检修，预计国内主营炼厂平均开工负荷将继续上涨。山东地炼一次常减压装置在截至8月24日当周平均开工负荷60.48%，较上周下跌2.57%。短期内暂无炼厂计划检修，不过不排除其他因素导致炼厂降负可能。预计山东地炼一次常减压开工负荷或继续下行。整体来看，目前原油市场需求端的变化为影响市场心态的主要因素，但由于供应偏紧的状态持续，操作上建议在密切关注俄乌局势和美联储加息动向的同时，以波段交易为主。

关键词： 上海中期期货