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8月中下旬以来，国内纺织市场部分订单略有增加，下游企业对于原料询价积极性提高，但迫于整体消费黯淡局面和供应压力，国内棉价呈微幅抬升走势，棉花期货均价稳中有涨。随着2022年度新疆南疆手摘棉采收时间临近，部分轧花厂计划于9月中旬前试开秤，考虑到上年度抢收的教训，多数轧花厂或先以观望为主。预计新年度籽棉开秤价格或低于预期。

郑棉主连价格偏强震荡

图1 2020-2022年郑棉主连价格走势图

据Mysteel统计，如图1所示，郑棉主力合约进入8月后开始逐步反弹，最近跟随市场情绪维持偏强震荡态势。不过市场观望情绪依然较浓，下游终端需求较为悲观，纺企随用随买，对棉花后市信心不足。加之市场等待新棉开秤，纺企去库意愿较强，后续订单没有明显起色。且旺季秋冬订单量仍不明显，观望情绪仍浓厚。期棉整体依旧是内弱外强，预计短期内郑棉主连维持震荡格局。

国内棉花库存消化略有加快

图2 2020-2022年全国棉花商业库存走势图

据Mysteel统计，如图2所示，截止8月19日，棉花商业总库存231.68万吨，环比上周减少11.56万吨（减幅4.75%）。其中，新疆地区商品棉155.50万吨，周环比减少9.24万吨（减幅5.61%）；内地地区国产商品棉38.48万吨，周环比增加1.53万吨（增幅4.14%）。整体上看，新疆库棉花消化有所加快，但现有库存依旧较多，棉市库存压力依旧。当前棉价跌宕起伏，下游纺企谨慎操作，在纺织旺季金九银十到来之前仍是按需补库为主。

下游需求等待启动

据Mysteel调研显示，截至8月26日，国内主流地区纺企开机负荷为55.2%，周环比增幅2.9%。下游企业多是放缓采购节奏，一单一议，市场棉花去库存压力仍大，纺织市场开机率略有增加，订单需求小幅改善，整体形势仍然偏弱，国内棉纱价格经历短暂上涨再度下跌。下游纺织市场好转迹象尚需观察。

综上所述，近期在郑棉期货维持偏强震荡走势，不过下游市场观望情绪依旧，国内棉花库存压力较大。棉市交投氛围略显冷清，叠加二季度全球货物贸易增速放缓，预计下半年棉花消费或将继续疲软。短期纺企库存压力下降，部分企业试探性小幅调高开机率。短期，新棉上市在即，纺织市场颓势出现小幅好转迹象，预计国内棉花市场谨慎观望为主。

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