(相关资料图)

观点与操作建议

1、豆粕

期货方面，美豆11支撑1300，压力1500；豆粕01支撑3500，压力4000。

现货方面，1）据Mysteel调研，8月23日，全国主要油厂豆粕成交37.82万吨，较上一交易日增加7.95万吨，其中现货成交16.27万吨，远月基差成交21.55万吨。2）根据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的调查，第33周（8月13日至8月19日）111家油厂大豆实际压榨量为173.4万吨，开机率为60.27%，油厂实际开机率略低于此前预期。3）据Mysteel监测，截至8月19日，全国主要油厂大豆库存533.7万吨，较上周增加2.16万吨，增幅0.41%；豆粕库存72.85万吨，较上周减少6.41万吨，减幅8.09%。

消息面上：1）Pro Farmer作物巡查结果显示，南达科他州大豆平均结荚数为871.4个，较2021年作物巡查的996.86个降12.59%，较作物巡查3年均值的1026.86个降15.14%；俄亥俄州大豆平均结荚数为1131.64个，较2021年作物巡查的1195.37个降5.41%，较作物巡查3年均值的1038.35个增长9%。2）FSA 8月面积数据显示，参与美国作物补贴计划的农民报告称，截至8月22日，有314.8万英亩玉米、98.7万英亩大豆和116.2万英亩小麦弃种；参与补贴计划的生产者报告，截至8月22日，包括种植失败的玉米种植面积为8676.8万英亩，大豆为8648.8万英亩，小麦为4744.5万英亩。3）民间出口商报告对中国出口销售11万吨大豆，于2022/2023年度交货。

观点总结：8月USDA报告过后，最新的田间巡查并不支持51.9蒲每英亩的单产，对产情的忧虑推升美豆。更新的FSA的种植面积显示美豆注册的面积仅仅8649万英亩，其中弃种面积99万英亩，这也变相支撑了此前美豆偏低的种植面积预测。未来能否突破1500美分取决于原油的上行带动和美豆需求侧的支持。近期国内基差有望继续保持坚挺，M2209创下合约上市以来新高。

2、油脂

期货方面，Y2301上方压力60日线，下方支撑8850；P2301上方压力60日线，下方支撑7650；OI301上方压力60日线，下方支撑10200。

现货方面， 1）据Mysteel调研，8月23日，豆油成交33500吨，棕榈油成交2050吨，总成交比上一交易日增加8044吨，增幅27.26%。2）据Mysteel监测，截至8月19日，重点地区豆油商业库存约79.395万吨，较上周减少2.045万吨，减幅2.51%；重点地区棕榈油商业库存约27.535万吨，较上周增加3.19万吨，增幅13.10%；沿海地区主要油厂菜籽库存10.1万吨，较上周减少3.3万吨，减幅24.63%；华东地区主要油厂菜油商业库存约12.17万吨，环比上周减少1.48万吨，环比减少10.84%。

消息面上，1）SPPOMA数据显示，马棕8月1-20日产量较上月同期增4.96%，其中单产增7.96%，出油率降0.57%。2）UOB预计马棕8月1-20日产量较上月同期增14%-18%，其中沙巴增27%-31%，沙捞越增11%-15%，马来半岛增9%-13%。3）MPOA：马来西亚8月前20日棕榈油产量预估增16.18%，其中马来半岛增11.87%，马来东部增24.81%，沙巴增33.36%，沙捞越增4.66%。4）印尼贸易部长周二在一份声明中称，印度承诺进口260万吨棕榈油产品，价值31.6亿美元。声明说，这项承诺是印尼贸易部长最近访问印度期间签署的数十项协议的一部分，但没有提供棕榈油出口期限的细节。

市场焦点：1、媒体称OPEC+倾向于以减产应对伊朗供应的潜在回归，这提振隔夜原油继续上涨。2、Pro Farmer对南达科他州和俄亥俄州的作物巡查结果偏差，叠加欧洲干旱引发的谷物、油籽减产担忧，支撑美盘农产品表现。3、MPOA预计马棕8月1-20日产量较上月同期增16.18%，更契合此前UOB的预估，暗示马棕8月产量确有明显恢复性增长。

操作建议：尽管马棕8月产量恢复取得一定进展，但原油及美豆市场偏好氛围仍提振油脂走势，短期或延续震荡偏强运行，关注上方60日线压力表现。

关键词： 中信建投期货