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【现货和基差】现货跌幅明显。唐山钢坯降60-90元至3730元每吨，华东螺纹钢现货价格-40至4220元每吨，热轧价格-110至3900元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为201元和-17元每吨。

【利润】焦炭提涨2轮落地，导致钢厂利润继续收敛；盘面利润因原料涨幅更大而下滑。

【供给】钢厂阶段性复产，铁水环比上升4万吨至218万吨。五大品种总产量环比上升9.14到906.27万吨。其中螺纹产量环比+7.29到252.9万吨，热轧产量环比+0.73至300.7万吨。考虑到需求无改善，钢厂利润和产量难以持续上升，预计下半年日均铁水产量在220-225万吨水平。

【需求】表需环比下降，建材成交维持低位。五大品种总表需环比减少31.14到953万吨。其中螺纹表需环比-22.61至289.5万吨，热轧表需环比-2.80至301.9万吨。

【库存】库存延续去库，但去库速度放缓。五大品种总库存环比减少46.68至1702.35万吨。其中螺纹环比降库36.61万吨到782.7万吨，热轧环比降库1.22万吨到359.6万吨

【观点】17日黑色金属跌幅明显，现货跟跌，但螺纹现货相对强于热轧，卷螺差倒挂320元每吨。目前钢厂利润为正，部分铁水往螺纹转移，钢材总量压力依然在。7月经济数据再次探底，政府降息稳经济，考虑到地产行业短期改善不明显，同时主力合约即将移仓至远月，远月贴水，预计钢价维持震荡走势。

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