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行情综述与操作建议

周一，TS2209涨0.19%，TF2209涨0.52%，T2209涨0.70%。理论上，货币政策的边际放松利多短券、利空长券，逻辑在于对短期流动性预期及长期经济增长预期的修正。但我们认为：即使本月5年期以上品种LPR对称式下调10BP，今年房贷利率的下降幅度也仍不及2012年及2014年，叠加当前“断贷事件”及居民预期的改变，我们认为本轮降息对商品房市场的修复是有限的、对经济增长的修复空间也是有限的，长端期债仍有机会。我们认为本轮10年期国债收益率的低点或突破2.60%。

期债建议多单继续持有。

要点提示与现货行情

要点提示：1.央行时隔7个月再度调降MLF和逆回购利率10bp。央行8月15日开展4000亿元MLF操作（含对8月16日6000亿元MLF到期的续做）和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求，中标利率分别为2.75%、2.0%，均下降10个基点。

现货行情：据交易中心报价，十年期国债活跃券220010收益率下行5.00BP至2.6800%，五年期国债活跃券210011下行6.50BP至2.3850%，两年期国债活跃券220005收益率下行10.17BP至1.9783%。

关键词： 中信建投期货