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导语：信号意义更强。

近期处于舆论风口的南京银行(601009)又有新动作。

率先披露2022年上半年业绩快报之后，南京银行又在7月10日晚间发布公告称，该行共计有20名董监高人员计划增持不少于845万元A股股份，且增持主体自愿承诺，在增持计划实施期间及增持计划实施完毕之日起两年内不减持。

此前在6月末、7月初，南京银行曾宣布原行长林静然辞职，同时网络上出现了一些关于南京银行的负面舆论，随后股价出现较大波动，但南京银行很快作出澄清并报案。截至7月11日收盘，该行股价已较6月29日收盘价跌近10%，8个交易日内市值蒸发超过110亿元。

记者统计发现，今年以来已有至少12家银行宣布高管或股东增持计划，不完全统计耗资约1.8亿元，其中增持原因主要为稳定股价，6月以来较为密集。另据Choice数据，今年以来已有共计15家银行高管进行过增持，合计完成金额约为2742万元。券商普遍分析，高管增持可以稳定市场信心，信号意义更强。但光大证券(601788)银行分析师王一峰指出，如果银行基本面没有实质性变化，被动增持带来的阶段性支撑往往难以延续。

南京银行20位高管主动增持

根据南京银行公告，此前增持主体合计持有该行股份168.66万股，持股比例为0.0164%。本次增持不设价格区间、增持股份计划的实施期限自今年7月11日起3个月。按照公告前最新交易日的收盘价10.06元/股的价格计算（7月8日），本次增持总股数约为83.996万股，增持后高管持股占总股本的比例达到0.0245%，仅次于宁波银行(002142)、北京银行(601169)，跃升至城商行第三位。

南京银行表示，本次增持主体增持所需资金来源为自有资金，不存在因所需资金不到位而导致后续增持无法实施的风险。而且增持主体自愿承诺，在增持计划实施期间及增持计划实施完毕之日起两年内不减持。

具体来看，该行董事长胡升荣拟增持金额不少于50万元，朱钢、周文凯、周洪生3名副行长拟增持金额分别不少于100万元、40万元、30万元，刘恩奇、宋清松、江志纯、陈晓江4名副行长拟增持金额均不少于50万元。

（图源：南京银行公告）

记者注意到，本次增持主体中，除朱钢、周文凯、江志纯，以及首席信息官余宣杰、业务总监朱峰、职工监事戚梦然外，其余14名董监高人员此前均未持有公司股票，其中除董事长、监事长以及几位副行长、董事等人外，还包括2020年南京市纪委监委派驻南京银行的纪检监察组组长陈谐（拟增持金额不低于40万元）。

有华东地区股份行内部人士对记者表示，一般公司增持主体是银行内领取薪酬的董监高人员。但也有银行业人士表示，（纪检监察组组长）此类身份增持较为少见，但也可能是“特殊时期特殊做法”。根据2020年、2021年年报，陈谐在南京银行的年薪分别为38万元、65万元，其他增持主体中，职工监事郭俊、戚梦然，朱钢、周文凯、周洪生、刘恩奇、宋清松、江志纯、陈晓江，以及业务总监朱峰、徐腊梅，余宣杰2021年年薪均在200万元以上。值得注意的是，此次南京银行独立董事余瑞玉计划增持金额不低于100万元，其2021年在南京银行领取薪酬为0。

中泰证券银行分析师戴志锋团队认为，这体现了公司各级高管对公司未来长期发展前景的看好，有助于提振公司未来估值中枢。

此前7月3日晚间，南京银行率先披露了上半年业绩快报，预计实现营业收入235.32亿元，同比增幅16.28%；实现归属于上市公司股东的净利润101.5亿元，同比增长20.06%。

年内已有10余家银行高管“护盘”

在南京银行之前，已有多家银行高管出手“护盘”。

今年以来，A股上市银行表现“先扬后抑”，个股涨跌各半但分化明显。Choice数据显示，截至7月11日收盘，42家A股上市银行中，市净率（MRQ）低于1的银行有36家，占比仍高达86%。目前银行板块（申万一级）平均市净率（LF）不足0.6，处于历史低位。

在此背景下，今年以来已有十余家上市银行宣布高管/股东增持计划，其中包括看好公司前景的主动增持，也有因为连续下跌触及稳股条件“被动”增持。

以招商银行(600036)为例，该行新任行长王良仅上任一周左右（5月26日）就“火速”增持了公司2万股A股股份。据Choice数据，此次增持每股成交价为38.33元，合计耗资约76.66万元，成为今年以来招商银行高管首次增持。

此外，邮储银行在6月27日发布了一份不低于5000万元的增持计划，即由控股股东中国邮政集团增持股份稳定股价，成为年内首家启动稳定股价措施的国有大行。此前齐鲁银行因为股价已触发公司持股5%以上的股东、董事和高级管理人员的稳定股价义务，也宣布了一项超过5400万元的增持计划。

值得注意的是，宣布此次高管增持前，南京银行自一季度以来就陆续获得第一大股东法巴银行，以及南京市国资委旗下几家一致行动人股东增持，近期部分股东又通过可转债转股进一步增持。

据银河证券统计数据，截至今年上半年末已有至少12家上市银行宣布高管或股东增持计划，计划耗资接近1.8亿元。仅5月以来，披露高管持股变动的就有招商银行、上海银行(601229)、北京银行、瑞丰银行、齐鲁银行、邮储银行、苏州银行(002966)等，6月增持计划较为密集，但多为稳定股价。

另据记者根据Choice数据不完全统计，今年以来发布过高管持股变动的银行就有至少16家，其中除江阴银行(002807)董事龚秀芬减持套现2250元外，其余15家银行高管年内已经完成的增持金额2741.63万元。其中，除青岛银行(002948)8位高管在今年1月因为配股完成增持外，其余14家银行高管增持方式均为竞价交易/二级市场买卖。

银河证券银行业分析师张一纬认为，不论出于被动稳股还是主动买入，高管增持对银行估值改善修复可以起到较好支撑，彰显对自家银行未来发展前景的信心。

王一峰认为，由于管理层与投资者之间存在信息不对称，高管主动增持通常具有信号效应，有助于向市场传递公司股价被低估、经营基本面向好的信号，从而在一定程度上提振股价信号意义更强。但如果是股价触发稳定股价条件后的被动增持，如果银行基本面没有实质变化，增持即使短期内可能对股价有提振，但这种阶段性支撑往往难以延续。

关键词： 南京银行