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【国际原油】

WTI 8月原油期货收涨4.20美元/桶，报102.73美元/桶；Brent 9月原油期货收涨3.96美元/桶，报100.69美元/桶；SC2209原油期货收涨26.20元/桶，或4.14%,报659.60元/桶。

1、【美国累计新冠肺炎确诊病例超8834万例】当地时间7月7日，根据美国约翰斯·霍普金斯大学（JHU）数据，截至美东时间当天17时20分（北京时间7月8日凌晨5时20分），美国累计确诊新冠肺炎病例88345545例，累计死亡1020074例。两项数据与24小时前数据相比，新增确诊病例140385例，新增死亡病例1239例。

2、据路透调查：预计新西兰联储2022年底前将把关键利率上调至3.50%（5月调查为3.00%）。

3、美联储布拉德：7月加息75个基点“意义重大”。一些人错误地将增长放缓视为衰退几率上升。

4、美联储理事沃勒：如果我们能在9个月到一年的时间里将增长率降下来，那就足以在不引发衰退的情况下让通胀回落。

5、美国白宫国家安全委员会战略沟通协调员柯比：总统拜登希望与海合会（GCC）会谈时讨论“能源安全”问题。

6、白宫官员：美国总统拜登将会见海湾地区领导人，包括与沙特国王及其领导团队。

7、美联储理事沃勒：通货膨胀太高，似乎没有下降。我们需要尽快转向一个更限制性的环境。我支持在7月会议上加息75个基点。在9月的会议上，我可能赞成加息50个基点。经济相当强劲。还不清楚是否会出现衰退。

8、英国央行首席经济学家皮尔：愿意在必要时加快利率方面的行动。

9、美国能源信息署（EIA）：上周，美国石油产品出口总额创历史新高。

10、EIA报告：除却战略储备的商业原油库存增加823.4万桶至4.24亿桶，增幅1.98%。上周美国国内原油产量维持在1210.0万桶/日不变。除却战略储备的商业原油上周进口683.9万桶/日，较前一周增加84.1万桶/日。美国上周原油出口减少76.8万桶/日至261.2万桶/日。

11、美国至7月1日当周EIA战略石油储备库存(万桶)：前值 -695预期 -- 公布 -584；美国至7月1日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存(万桶)：前值 -78.2预期 -- 公布 6.9；美国至7月1日当周EIA原油库存(万桶)：前值 -276.2预期 -104.3 公布 823.5

12、美国财政部：美国颁发一般许可证，允许对委内瑞拉出口液化石油气的某些交易，直到2023年7月12日。

【趋势强度】

原油趋势强度：-1；

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

【观点及建议】

昨夜，内外盘油价在前日跌至3月份以来的前低阻力位后强劲反弹。我们认为，虽然欧洲能源紧缺情况依旧严峻，但市场短期交易的核心矛盾是更多计价海外经济体能源危机下的经济衰退利空而非能源紧缺本身，震荡下行趋势基本确立，反弹空间有限。从部分欧洲国家和地区的核心通胀数据来看，已经出现了明显的拐点，引发了市场对于衰退前景的担忧，北美通胀预期快速回落。考虑到美联储暂时并未松口放缓加息，近期美元持续走强，欧元持续贬值，紧缩叠加经济衰退的利空预期较6月更强。在昨夜大跌后，油价下行趋势基本确立，市场处于通胀预期快速下滑但通胀现实水平依旧处于高位的微妙状态，警惕通缩风险下的进一步趋势下跌。其中，WTI未来或跌破90美元/桶，SC或跌破600元/桶。

展望2022年下半年，海外紧缩周期加速推进，对于大宗商品存在趋势见顶回落风险的判断不应有太多质疑。在上半年化工利润持续低位、4月以来有色系趋势下行以及6月以来黑色系开启大跌后，原油受到的板块轮动下行压力较大。此外，考虑到俄罗斯原油流向亚太的路径已经完全打通，市场在计价完欧盟年底前停止90%的俄罗斯原油进口利好后未来或将长期受到俄油南下的边际利空的抑制，尤其可能淡化亚太地区下半年季节性旺季利好。因此，长期来看如果6月下至7月上旬油价能够企稳反弹，三季度或仍有一次力度更大的调整，潜在下行空间较上半年高点或有20%-30%（外盘两油或触及100美元/桶以下，SC或触及600元/桶以下）。当然，下半年原油市场在供需两端的不确定性依旧较高，策略上建议重点关注各类套利策略，详见我们6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中挖掘确定性套利机会---2022年下半年原油期货行情及投资展望》。

关键词： 国泰君安期货