【行情分析】

有色盘整明日看冲高回落

据Mysteel统计，截至4月初，中国电解铝运行产能已突破4000万吨。行业利润仍处于高位，刺激未复产产能继续释放，广西受疫情影响停槽的电解铝企业加快启槽生产、增加排产计划，于4月启槽恢复生产并且计划于9月份前恢复80%以上产能。另外云南复产进程继续加快，远超出市场预期，国内电解铝供应压力凸显。

交易策略：金属类板块今日的走势符合盘面整体运行规律，没有出现之前鹤立鸡群的报复性反弹行情，由此可见短期内市场承认回落预期，操作上今日的整理亦是对上一交易日的消化，从日内量能上看，不排除夜盘及明日仍有小幅冲高的动作，但弱势格局没有改变，仍可继续逢高做空。操作建议仅供参考。

煤炭上日分析不变冲高继续抛空

主产地煤价整体延续弱势。下游客户观望五月份限价执行情绪，采购意愿不强，加之疫情、检修等对运输的影响，煤矿整体出货一般，价格不断下跌，其中榆林地区跌幅明显。

进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关稳步增加，上周单日通关维持在280车左右，近两日蒙煤价格稳定，蒙5原煤报价暂稳在2550-2600元/吨。

北方港口方面，北港动力煤报价相比上周五继续下探，下游虽有需求，但压价较多，成交僵持。

交易策略：现货市场主基调仍为“弱”，并且这一现象已经维持相当长一段时间，之前的文章我们也提出期货市场当前的高期价归咎于外围市场的地缘政治因素有关。商品的价值终究由供与求来决定，我们产期看空煤炭的思路不变，操作上维持逢高放空轻仓长线策略，做交易应细水长流，我们要的是长期回报而非短期资产的暴涨暴跌。操作建议仅供参考。

原油反弹整理化工品做空不变

市场消息：尼日利亚FORCADOS原油6月份装载计划为24.5万桶/日，高于5月份计划装载的23.1万桶/日。

阿塞拜疆国家石油公司(Socar)：阿塞拜疆不会使用卢布支付俄罗斯天然气。

路透社报道说，法国道达尔能源公司已经临时租用了一艘油轮，在5月初转载阿布扎比原油运往欧洲，这是两年来的首次此类运输。

交易策略：我们对原油后市走弱的看法不变，虽主力合约期价今日再次在关键点位展开反弹，下方空间没有打开，由部分化工品的走低我们不难判断出，目前的市场需求支持不了现在原油的高价格。顾操作上空头走势没有形成之前不追跌，反弹便是我们狙击的目标，同煤炭相同放长线才能钓大鱼。操作建议仅供参考。

油脂反弹继续做空

美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆数量比一周前减少10.1%。上周美国大豆出口检验量较一周前减少40.0%，但是比去年同期提高111.6%。

国内油脂现货方面广西、日照和天津价格均有220-270元每吨的降幅。

交易策略：受制于外围市场期价的走高，我们又没有自主定价权，所以国内在消费等需求不振的背景下被动跟涨，这是目前油脂期价走高的基本原因，技术上看油价的再次反弹实属多头最后的疯狂，操作上老仓空单可继续持有，明日的反弹则是新开空单的一次机会，波动点数及幅度都是历史最高，仓位决定心态，交易切记输给自己。操作建议仅供参考。

棉花盘整修复做空不变

​下游面临金三银四旺季预期的破灭，同时国内疫情影响，长三角地区纺织企业面临订单不及预期以及疫情影响的双重压力，停工减产，降低开机率成为纺织企业共同的选择。去年十月以来的棉价高价震荡整理平衡料因此被打破。

交易策略：棉花主力合约21200附近可再次分批建立空单，上日期市主义团队提示的老仓继续持有中。

纸浆、锰硅等品种同样持有部分空单，再此不做详细陈述！行情瞬息万变，更多交易策略需关注盘面变化。

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