2022年4月25日,上证指数下跌-5.13%,失守3000点;创业板指下跌-5.56%,创2020年6月以来新低。
对于股市大跌的原因?华鑫证券分析认为,受四大因素影响:
人民币贬值:中美利差倒挂,美元指数突破近两年最高值101,人民币连续大幅贬值,在岸、离岸人民币双双跌破6.5。但离岸人民币的贬值并未造成北上资金大幅净流出,因此人民币贬值更多的是冲击了市场的情绪面。
疫情反复:自4月22日以来,4天北京累计报告70例新增病例,涉及8个区,朝阳区较为严重,部分区域提升管控措施,一方面市场担忧管控趋严,另一方面“五一”消费复苏预期受到冲击。
业绩遇冷:一季报披露进入后程,业绩遇冷公司纷纷发布季报,盈利增速不及预期和净利润同比下滑的负面消息,助长了市场悲观情绪。
美股情绪传导:4月22日美股三大股指大幅下挫,标普500、纳指和道指分别下跌-2.77%、-2.55%和-2.82%,外盘负面情绪传导至A股。
A股大跌后的市场表现
为此,华鑫证券认为,2012年以来,上证指数和创业板指共同下挫超-5%共有17次,大跌次日市场都会延续下行,直到5个交易日后才会出现修复的机会。其中2015年5月至6月、2015年7月至8月、2015年11月至2016年2月市场跌超-5%后形成了下跌惯性,连续多次出现跌超-5%的情况。对于非连续性下跌,上证指数跌超-5%后,区间涨跌幅会在5-20个交易日修复,但是反弹空间有限,一般在5%以内;创业板指的修复时间也在5-20个交易日,但是反弹空间较上证指数更高,有几率反弹超过5%,甚至超10%。
来源:华鑫证券研究
此外,华鑫证券认为,“内滞外胀”仍为当前市场的主要矛盾,短期市场震荡磨底,但中长期已处于底部。上海疫情拐点确认,促消费政策集中出台,大消费困境反转(Mess Reversal)的配置窗口期打开。
关键词: A股跌破3000点的冷思考