4月25日，国内商品期货收盘多数下跌。跌幅方面，玻璃、甲醇跌停，铁矿跌超10%，沪镍跌超7%，焦炭、硅铁、纯碱、原油跌超6%，纸浆、焦煤、沪铝、菜粕、乙二醇、不锈钢、LPG跌超5%；涨幅方面，生猪涨超3%。

消息快讯

1、据农业农村部监测，4月25日“农产品(000061)批发价格200指数”为129.61，比昨天下降0.54个点，“菜篮子”产品批发价格指数为131.80，比昨天下降0.65个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.23元/公斤，比昨天上升1.1%。

2、据马来西亚独立检验机构AmSpec数据，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为901978吨，较3月1—25日出口的1008706吨减少10.85%。

3、据SMM了解，截至本周一(4月25日)，SMM七地锌锭库存总量为28.39万吨，较上周五(4月22日)增加300吨，本上周一(4月18日)减少100吨。整体看，国内周内小幅去库，贡献主要来自江苏及广东地区。

重点品种分析

铁矿

日内黑色系全面下挫，其中铁矿主力合约盘中曾一度触及跌停，最终收跌10.73报794.5元/吨，创逾一个月新低。

对于日铁矿日内下跌的原因，东海期货认为，一是当前在疫情冲击下，钢材现实需求偏弱，钢厂高成本向下游传导不畅，导致通过需求端对原料形成负反馈。二是政策风险在逐步加剧，引发了市场后期对于政策调控升温的预期。三是二季度之后外矿发货量将出现季节性回升，供应将维持高位。

实际基本面来看，上周铁矿发货、到港环比均有明显回升，且四大矿山一季报中均表示维持全年产量目标不变。当前随着天气好转、疫情限制减轻以及铁矿石价格相对高位，铁矿石供应维持较高水平。需求方面，由于防疫管控钢厂原燃料运输受阻，因此部分高炉出现焖炉或检修。体现到铁水端，上周产量减量主要在华北地区和华中地区。当前临近五一假期，钢厂有节前补库预期，然疫情管控下市场需求难有大幅放量。不过值得注意的是，目前钢材产量维持高位，4月底面临复工复产，需求可能有所增加，但是在粗钢压减政策下，全年铁矿需求压力仍然较大。

中粮期货表示，从目前的的情况来看铁矿石的话，在通胀环境和下游消费回升的预期影响下，预计铁矿石长期仍会延续强势走势，但近期美联储表态过于鹰派、房地产悲观预期叠加疫情扩散的因素影响下，市场短期预计继续下调，建议短期结束做多思路，以向下回调市场对待。

玻璃

周一盘中化工品板块全线飘绿，其中玻璃主力合约再现跌停，收报1875元/吨。

究其原因，市场普遍认为受疫情所影响。近期国内疫情形势较为严峻，上海、北京等地新增阳性数量较多，全国多地出现较为严厉的疫情管控措施，4月多项高频数据显示经济下行压力较大。因此市场对经济的预期极度悲观，权益市场和工业品期货价格普遍下跌，带动玻璃价格出现下滑。

基本面来看，近期国内浮法玻璃行业开工率整体维持稳定，日熔量维持高位。数据显示，全国样本玻璃厂库上周环比增加约3.8%至6182万重量箱，仍处累库态势。需求方面，受疫情和地产下行影响持续下降，局部区域深加工企业放假、停产。整体下游开工不高，下游订单存在分化，多数下游订单不足。整体来看，短期供需格局依然偏弱。

广发期货表示，玻璃目前仍缺乏基本面实际转好的支撑，市场信心不足。但考虑到目前玻璃价格已跌至生产成本附近，厂家普遍有挺价心理，盘面下方空间极为有限，做空性价比较低。建议继续关注疫情及现货情况，关注相关政策变动带来的边际变化。

甲醇

周一化工板块大幅下挫，其中甲醇主力合约收于跌停报2714元/吨，日内增仓超9.5万手。

华联期货分析称，9月合约盘面煤制甲醇利润为150元/吨，成本支撑偏中性；供应方面，本周国内甲醇检修及减产装置增加，而本周恢复开工企业减少，导致本周产量及产能利用率下降，但是，4月进口量增加较大；需求方面，整体维持高位，需关注疫情对需求进一步的影响；库存方面，库存由升转降，处于低位。受高油价的支撑，但进口量增加、疫情利空甲醇需求,甲醇基本面缺驱动，随盘运行。操作上，建议谨慎参与反弹，或逢高偏空操作，压力位2930。

重点事件关注

1、22:30 美国4月达拉斯联储商业活动指数

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