4月23日，A股首家独立整车研发企业阿尔特（300825）披露2021年年报，全年实现营业收入12.72亿元，同比增长54.96%；归母净利润2.05亿元，同比增长85.12%；经营活动现金流净额1.82亿元，同比增长199.20%。

阿尔特是以研发为核心基础，并向核心零部件等研发制造逐步拓展的综合性汽车研发解决方案供应商。公司2020年登陆创业板，截止目前在A股还没有完全对标的企业，作为行业“独苗”受投资者关注度较高。

具体来看，阿尔特研发业务包含乘用、商用、特殊场景专用的新能源汽车及燃油汽车整车研发，平台研发及基于平台的电子电气架构、SOA架构和智能化关键软硬件研发等核心模块研发，制造业务主要围绕动力系统相关核心总成、部件研发制造销售展开。公司还根据市场需求和行业发展趋势及公司对未来的认知，通过内部研发孵化、内外部联合投资、战略合作等方式积极布局与公司主营业务相关的前沿技术或项目。

过往业绩的优异表现，让很多投资者对阿尔特的未来充满期待。研发业务和制造业务都存在持续高增长的基础，阿尔特亮眼的业绩表现，将有很大可能得以延续。

研发业务是阿尔特多年来最主要的收入来源，且保持较高的增速。阿尔特年报显示，2021年来自专业技术服务业的收入达到12.05亿元，占公司全年营收的94.74%，同比增长49.31%。值得注意的是，阿尔特研发业务在手订单比较充裕，2021年签署的订单额达到26.43亿元，另外，2022年阿尔特新订单签约不断，截止年报披露日，存量订单金额达到18.48亿元，持续的订单签署为阿尔特的业绩提升留足了空间。

如果说研发业务是阿尔特过往业绩增长的保障，那么制造业务或将成为其第二增长曲线。

制造业务经过多年培育，阿尔特已经实现部分核心零部件的量产，当前处于量产爬坡阶段。从营收规模和增速上也能够看到其零部件增速的强劲。年报数据显示，阿尔特2021年来自制造业的收入为6690万元，同比增速达到387.35%。公司年报中表示，2022年年中起，某大型整车厂变速箱总成项目有望实现量产。

搜索发现，阿尔特在2021年2月份曾发布公告：公司控股子公司四川阿尔特新能源于近日收到上汽通用五菱发出的《定点函意向书》，四川阿尔特新能源被上汽通用五菱选定为DHT变速箱总成的供应商，如顺利执行该项目，公司预计该项目总额将达到5-6亿人民币。某汽车行业分析师表示，阿尔特在年报中提到的即将量产客户，有很大可能就是去年定点的上汽通用五菱，上汽通用五菱有多款爆款车型，该项目的量产，或将使得阿尔特零部件收入实现倍数级增长。（燕云）

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