智通财经APP获悉，新华优选分红混合（519087.OF）4月21日公布一季报显示，截至2022年3月31日，基金份额净值0.6821元，期内净值跌22.96%，同期比较基准的增长率为-8.51%。期末基金资产净值为9.028亿元。基金份额呈现出“越跌越买”的特点，截至业绩期末份额达13.236亿份，与去年年底相比增加了0.08亿份。

基金经理赵强表示，一季度组合遭受了较大的回撤，主要的原因在于：一是持有的中游制造行业，受大宗暴涨，原材料上涨、运费提升、关税、汇率等多重不利因素叠加影响，一季度业绩压力较大。虽然去年已经出现了较大的下跌，估值已经非常便宜，但是在短期担忧下，近期股价继续低迷。二是持有的医药、消费等行业，受政策利空担忧、疫情反复的不利因素，也出现了较大的回撤。

展望未来，赵强对市场保持谨慎乐观：目前市场估值已经处于合理较低的位置，国家政策开始发力，稳增长成为未来的主要基调，相信二季度会看到经济的复苏，全年有望接近完成两会制定的经济发展目标；俄乌局势有望缓和，大宗原材料有望恢复到合理位置；美国首次加息已经落地，目前市场已经比较悲观，后续难以再对市场有更大的冲击，等等。而且，中美两国关系阶段性缓和、消费在疫情后将会复苏等积极因素，也有望助力市场逐渐走出底部区域。当然，国际局势瞬息万变，也需要做好应对黑天鹅事件的准备。

股票持仓占比略有提升 主要集中在制造业板块

截至报告日期，资产组合情况来看，股票占比87.14%（去年年底为83.43%），债券占比8.68%（去年年底为4.46%），银行存款和结算备付金占比4.09%（去年年底为7.33%）。

其中，股票持仓主要集中在制造业板块（以科创板为主），占基金资产净值的的73.33%。其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占基金资产净值的11.52%。前五大持仓股票分别为海泰新光（688677.SH）、海尔生物（688139.SH）、国联股份(603613)（603613.SH）、山东赫达(002810)（002810.SZ）、华峰测控（688200.SH）。

减持浙江鼎力(603338)，增持开立医疗(300633)、昭衍新药(603127)等

从一季度的持仓变化来看，一季度海泰新光（688677.SH）获该基金增持28.7万股，一跃成为第一大持仓，占基金资产净值的比例升至7.92%。减持海尔生物555171股，暂居第二大持仓。

加大持仓、新晋TOP10的股票有开立医疗（300633.SZ）、昭衍新药（603127），此外还增持山东赫达、华峰测控、药石科技(300725)。

原来第二大持仓的浙江鼎力（603338.SH，93.7万股）、第八大持仓的捷昌驱动(603583)（603583.SH，93.66万股）已经滑出十大持仓。同时还对柏楚电子(688188)等略有减持。

赵强表示，为了应对当前的不利局面，基金持仓进行了部分结构调整，减持部分受原材料和外贸影响比较大的中游制造行业公司，增持短期增速比较快的区域地产酒、受益于光伏和储能的逆变器板块。

对于前期超跌的医药板块，赵强目前并不悲观。他表示，医药估值已经处于历史很低的位置，政策方向还是非常支持，老龄化的需求也非常确定，增持了受益于老龄化和国产替代的医疗机械和设备公司，也增持了受益于创新药研发的CRO和CDMO公司。

坚持五维度选股 不会为短期业绩压力放弃原则

在选择公司上，该基金会继续坚持用五维度甄选高质量公司：一是高盈利能力（高ROIC），二是现金流好，三是有优秀的盈利模式，最好是轻资产模式，能够实现较高的内生增长；四是需求长期稳定，并不特别需要爆发增长，在需求波动大或技术迭代快的行业中反而不容易出长期牛股；五是供给壁垒高，竞争格局好，龙头公司具备长期竞争优势。所有这些结果最基本的保障是优秀的管理层、良好的治理结构和市场化的激励机制。

赵强表示，正确的价值观和投资理念是投资的灵魂，是穿越市场牛熊的法宝，不会为短期的业绩压力而放弃原则，做到知行合一、前后一致、逻辑自洽，不参与市场博弈和投机取巧。坚持从下往上选优秀公司为主，可能短期业绩与市场风格会有阶段性不匹配，但希望追求的是长期持续的回报和长期业绩可持续、可复制、可预期、可解释，长期坚持做难但正确的事情，期望投资者也能一路同行，不畏挫折。

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