3月15日，被誉为“极具竞争力的军机地面保障设备供应商”的立航科技登陆A股，在接连斩获11天11板之后，股价分别于3月30日和4月8日跌停。

自上市以来，公司多次登上龙虎榜，银河证券北京中关村(000931)大街证券营业部、东方财富证券拉萨东环路第一营业部等知名游资赫然在列。股价大起大落的变化，自然引发监管部门的关注，立航科技4次发布股票交易异常波动公告，提醒投资者注意二级市场交易风险，审慎投资。

今年以来，军工板块估值得到消化，高性价比凸显。年报显示多只航天军工概念股业绩喜人，盈利能力暴增。机构认为，当前军工行业正由局部景气向全面景气扩散，“十四五”有望经历两轮产能扩张，2022年看好军工全产业链。

11天11板 机构获利了结

立航科技是一家以飞机地面保障设备、航空器试验和检测设备、飞机工艺装备、飞机零件加工和飞机部件装配等专业研发、设计、制造、销售为一体的军民融合企业，主要产品为挂弹车和发动机安装车等飞机地面保障设备，广泛配套于我空海军现役及新一代战斗机、轰炸机及运输机，公司已成为航空工业重要主机厂飞机地面保障设备的重要供应商。

立航科技于3月15日在上交所主板A股上市。上市后，公司股价势如破竹，录得11天11个涨停板，股价最高录得75.00元。近日股价出现回调，分别于3月30日和4月8日跌停。截止4月8日收盘，立航科技股价报57.87元，跌幅10.00%，换手率35.26%，成交金额4.04亿，总市值44.54亿。对于跌停的原因，同花顺(300033)问财显示为资金出逃，获利了结。

资金面上，立航科技今日主力净流出4747.9755万元，超大单净流出2113.2846万元，大单净流出2634.6909万元。近一周主力资金净流出5319.10万元，超大单净流出3689.29万元。

对于近期的行情，股吧里有网友留言称：“平安带二个东财，基本上多砸盘的。平安今天肯定跑了。”有网友认为：“庄这是在刻意打压吸筹码啊，黄金股大涨，还差军工？”还有网友认为：“不腰斩对不起主力！”

公开数据显示，立航科技近三年营收分别为2.38亿元、2.93亿元和3.10亿元，同比增幅分别为-8.25%、23.37%和5.73%；近三年扣非净利润分别为6593.87万元、6712.07万元和7046.88万元，同比增长-4.75%、1.79%和4.99%。3月1日公司发布业绩预告，预计2022年1-3月归属净利润盈利230.22万元至282.92万元，同比上年增长152.72%至164.79%。

高性价比凸显 机构高呼战略看多

近年来，国际形势诡谲多变，国防日渐成为国家生存与发展的重要保障。数据显示，我国军费占GDP比例常年低于2%，而美国常年为3%-5%。随着我国经济实力不断增强、国家战略调整以及现代化军队高科技装备体系更新换代，我国军费开支将呈现逐年稳定增长态势，从而为我国军工行业的发展提供有力支撑。

A股市场上，2022年初以来军工板块估值得到消化，高性价比凸显。中证军工指数年内快速下跌了26.14%，军工板块整体PE为41.56倍，处于历史低位。

根据同花顺，72只航天军工概念股中31股披露了2021年年报。其中仅6股业绩同比亏损，银河电子(002519)2021年净利润1435.35万元，同比减少91.57%；其余25股净利润同比录得正增长，中航重机(600765)净利润8.91亿同比增长159.05%，苏州固锝(002079)净利润2.18亿同比增长140.90%。

中信建投证券指出，当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与21年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，建议坚定加大配置比例，板块有望在经历最后的震荡筑底阶段后重拾升势。当前军工行业正由局部景气向全面景气扩散，“十四五”有望经历两轮产能扩张，2022年看好军工全产业链。

1、产业链上游：重点推荐符合“行业空间大、竞争格局优、国产化率低”三大标准的相关细分领域的龙头公司，主要包括关键原材料、核心元器件等领域。

2、产业链中游：重点推荐符合“进入壁垒高、体系能力强、业务范围广”三大标准的相关细分领域的龙头公司，主要包括复合材料及制品、电源系统等领域。

3、产业链下游：重点推荐符合“实战需求旺、储备型号多、量产节点至”三大标准的整机及核心分系统龙头公司，主要包括战斗机、直升机、大飞机、航空发动机、雷达等领域。

国盛证券表示，此刻我们战略看多军工，军工刚需属性会愈发凸显。

长期：从国家层面来看，大国博弈下发展国防军工的必要性、长期确定性凸显，军工成为国家“必选消费 行业”，长期超GDP增速。从产业层面来看，目前中国制造开始向如大飞机、航空发动机等产业发展，这都将给我国军工企业带来巨大的发展机遇。

中期：根据2027年实现建军百年奋斗目标，到2027年武器装备有望持续放量，2021H1主机厂大额预收 款更是直接锁定未来3~5年需求，且先进战机仍会追加需求。根据“全面备战能力建设”的国防政策，重点关注导弹、航空发动机、先进战机、全电推舰船等。

短期：2021H2大部分军工企业进入产能瓶颈期，按照2020年年中开始提出全面备战要求，历经1年半扩 产期，2022年是军工产业链新产能释放时期从而驱动基本面加速。从披露的2022年预计销售商品关联交易 金额来看，中航机电(002013)/中航高科(600862)/中航重机/航发控制(000738)较2021年实际值分别增长 51.36%/37.01%/37.40%/39.38%。一季报开门红亦可期待。 2、军工行业需求刚性，竞争格局稳固会提供确定性的长期增长。

关键词： 2022