2022-04-08东方财富证券股份有限公司周旭辉对朗新科技(300682)进行研究并发布了研究报告《2021年报点评：拥抱机遇，B+C两端业务共迎高增长》，本报告对朗新科技给出增持评级，当前股价为26.52元。

朗新科技(300682)

【投资要点】

全年创下佳绩，业绩高速增长。公司发布 2021 年报，2021 年实现营收 46.39 亿元，同比增长 36.98%。全年实现归母净利润 8.47 亿元，同比增长 19.77%，实现扣非净利润 7.23 亿元，同比增长 23.83%；实现经营性净现金流为 1.64 亿元，同比下降 57.79%。21Q4 单季度实现营收 24.58 亿元，环比+181.02%，同比+25.91%；Q4 单季度归母净利润和扣非净利润分别为 6.62 亿元和 5.71 亿元。 2021 年发生销售费用3.14 亿元（+33.72%）、研发费用 5.72 亿元（+57.48%）、管理费用 3.54亿元（+11.78%）。

紧抓行业机遇， 能源数字化业务增长。 2021 年 “双碳”目标为行业发展带来宝贵机遇，电网加大用电领域的投入力度，受益于行业景气度抬升，公司能源数字化业务实现快速增长。报告期内能源数字化业务实现收入 23.71 亿元，同比增长 34.99%，其中和电网相关的数字化收入同比增加约 25%。公司持续发力用电服务核心系统，全面参与营销2.0 的试点项目建设工作，新基建方面协同多省电力公司建立能源大数据中心，同时承建多省市电力采集主站系统、智慧能源(600869)服务和电动汽车运营等平台，实现从营销为主到营销及采集双核心业务共同发展的转变。能源数字化业务毛利率为 43.97%，下滑 3.47pct，毛利率下降系营销 2.0 核心版本试点和推广人员储备增加所致，能源数字化板块员工增长超过 25%。

能源消费服务需求增长，能源互联网业务快速拓展。 2021 年公司能源互联网业务实现营收 8.48 亿元，同比增长 43.58%，能源互联网服务平台累计服务用户规模超 3.9 亿户，服务行业机构超 7000 家。其中生活缴费业务累计服务用户数超 3.5 亿户，日活用户数超 1300 万户，连接超 5300 家公共服务缴费机构。聚合充电业务实现了高速增长，完成与国电、南电、特来电、星星充电、云快充等头部运营商的平台打通，截至 2021 年底，累计接入充电运营商超 400 家，在运营充电桩数量超 32 万，服务新能源充电车主超 210 万，全年聚合充电量近56000 万度，是 2020 年充电量的近 8 倍，收入模式从单一服务费分成拓展至服务费+预购电模式。 “新耀光伏云平台”新接入分布式光伏容量约 900MW。 能源互联网业务毛利率为 52.80%，下滑 10.42pct， 主要系加强市场拓展、加大平台建设投入等策略所致，阶段性成本支出增加导致该业务毛利率短期波动， 但随着能源互联网业务的 B2B2C 平台业务量增加后，毛利率有望回升。

【投资建议】

公司是能源行业领先的科技企业，抓住“双碳”机遇，能源数字化业务和能源互联网业务正处于高速发展阶段。预计 2022-2024 年，公司营业收入分别为 58.90/74.25/93.80 亿元，归母净利润分别为 10.62/14.02/17.93亿元，EPS 分别为 1.02/1.34/1.71 元，对应 PE 分别为 27/20/16 倍，给予“增持”评级。

【风险提示】

市场竞争加剧，市占率提升不及预期风险；

电网信息化建设投入不及预期风险；

聚合充电业务增长不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券(600837)郑宏达研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.82%，其预测2022年度归属净利润为盈利10.6亿，根据现价换算的预测PE为25.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；过去90天内机构目标均价为43.2。证券之星估值分析工具显示，朗新科技（300682）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。

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