周五，A股迎来二季度首个交易日，早盘三大指数集体低开后冲高翻红，盘中涨幅均超过1%，午前市场出现一定的回落；午后三大指数略现分化，受地产股、金融股提振，沪指小幅上扬，创业板指涨幅进一步收窄。沪深两市合计成交额9356亿元；北向资金实际净买入44.21亿元。

港口水运、旅游酒店、游戏、航空机场、文化传媒等板块涨幅靠前，中药、工程咨询服务、医药商业、化学制药、生物制品等跌幅靠前。

经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。进入到二季度，市场迎来开门红，但经济增长压力加大以及海外情绪萦绕下，市场仍有反复。在这样的情况之下，投资者如何把握掘金机会？

渤海证券最新发布的二季度策略报告指出，当前A股市场正处于重要的机遇期。首先，估值水平已经很低，A股的所有板块均相对历史均值存在折价，而上证指数的风险溢价也位于历史90分位以上，估值的底部信号相对明确。其次，管理层已在金稳委的专题会议中释放了明确的“政策底”信号，进一步强化了底部预期。最后，今年是稳增长的大年，从以往稳增长压力较重的年份，其二季度的A股估值普遍上行。对于今年二季度而言，尽管短期不确定性因素仍在，不过一旦稳增长得到微观层面的验证，我们预计市场的估值将有抬升的空间。

在策略方面，渤海证券认为，当前市场总体向下空间不大，受制于不确定性因素，市场仍处震荡特征，一旦不确定性因素缓解或微观主体改善，则市场的向上空间较大。风格方面，由于当前市场不存在估值的极化特征，因而我们建议弱化风格，重点关注业绩存增长预期的方向，板块性机会或更为主导。

在行业配置方面，基于对市场未来一段时间将处于筑底过程的判断，我们认为，在市场各板块全面下跌后，基本面具有相对确定性的板块将获得资金的介入。因而可关注疫情中长期结束逻辑下，与新冠防控相关的医药细分领域，以及相同逻辑下，且市场正在逐渐脱敏的旅游、航运板块。

关键词： 红四月行情来了