东京黄金早盘2302合约开盘在7671日元，较上一交易日上涨19日元。铂金2302合约开盘在3883日元，较上一交易日下跌76日元。美元指数早间在98.844附近。

上周末的东京黄金市场，在金融市场整体避险氛围有所后退的背景下，黄金价格小幅回落。东京黄金主力合约在日元汇率中长期走低的支撑下保持在7650日元一线附近小幅振荡收盘。周末公布的2月份美国二手房销售指数比上个月下降了4.1%，呈现连续4个月的下降。另外，美国密歇根大学公布的3月份消费者信赖感指数（确报值）从速报值的59.7小幅向下修正为59.4，是2011年8月以来的最低水平。美联储为了应对通货膨胀而加速积极金融紧缩政策的预期升温，债券市场上，10年期国债收益率上升了15.1个基点（bp），达到2.92%。这是自2019年5月以来首次超过2.50%。乌克兰危机方面，俄罗斯国防部25日表示，在乌克兰的“特别军事行动”第一阶段基本完成，之后的作战目标将集中在乌克兰东部的顿巴斯地区完全“解放”上。在面对乌克兰的激烈抵抗，俄决策层暗示有可能切换到更为单一的作战目标。NY黄金主力合约受到长期利率上涨的影响小幅回落至1950美元一线以上，呈现中期强劲的走势。

东京市场方面，在美联储的升息预期作用下，美元兑日元汇率延续此前的良好走势，给东京黄金价格带来较强的支撑。虽然NY黄金价格短期走势遇阻，但中期依旧保持做多思路。

3月25日东京黄金市场收盘时2302月合约和上海2202月合约的价差（东京-上海）为-0.19美元/克。

东京橡胶市场早盘RSS2208合约开盘在255.6日元，较上一交易日下跌0.7日元。TSR2209合约开盘在207日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在122.251附近。

上周末的东京橡胶市场，主力合约在成功站上250日元一线的中期阻力位后，延续近期得上涨势头来到255日元的区间上限附近收盘。东京橡胶市场在近期美元兑日元汇率连续走高的支撑下，将价格区间上移至260日元一线以上。围绕乌克兰局势的变化，有迹象显示俄罗斯可能会从进攻基辅的作战中转移至巩固东部战线上来。另一方面中国东南沿海城市的疫情进一步扩大，当局严格的清零防疫政策背景下，橡胶市场短期预期依旧较为悲观，上海橡胶主力合约在13500元附近将面临较大的做空压力。产地国方面，在冬季减产期结束之前，现货价格依旧坚挺，但是其支撑作用也仅限于近月合约。库存方面，大阪交易所公布的截至3月10日的日本全国天然橡胶商业库存小幅减少至7974吨。

现货方面，3月25日3号烟片3月期FOB价格在73.35泰铢附近，较上一交易日下跌0.33泰铢。20号标胶3月期FOB价格在57.87泰铢附近，较上一交易日下跌0.36泰铢。USS现货价格在62.79泰铢附近，较上一交易日下跌0.28泰铢。

技术方面来看，东京主力合约在站上250日元一线后，短期呈现较好的走势.但是伴随迟行线将遇到价格实体的阻力，预计围绕255日元一线依旧还会有较大的做空压力。后市关注价格进入云层后是否会形成中期利空信号。持仓变化上来看，整体持仓继续减仓至8000手水平以下，显示上方空间有限。交易策略上建议保持振荡交易思路，短线抛空。

3月25日东京橡胶市场收盘时2208月合约和上海2205月合约的价差（东京-上海）为-20.5美元/吨。

关键词： 商品市场