2022年3月23日曲美家居(603818)（603818）发布公告称：中欧基金、华夏基金、泰康资产、盘京投资、广发基金、中意保险资管、新华基金、国寿养老保险、浙商证券、招商证券(600999)、华西证券、西南证券(600369)、信达证券、德邦证券、民生资管、兴业证券(601377)于2022年3月21日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司2022年开年以来的经营情况如何

答：2022年以来，公司整体经营情况向好，保持了良好的增长趋势。Ekornes提价顺利，盈利能力显著增强；亚太市场、欧洲市场快速增长，北美市场在高基数的背景下仍有良性增长，全球订单维持较快的增长状态。Svane品牌床垫、Stressless品牌电动椅、沙发、软体餐椅等产品高速成长。国内业务稳步推进各项改革工作，加盟业务的新渠道策略有效执行，新经销商开店意愿提升，创新业务和直营渠道的经营情况也都有良好的表现。

问：曲美家居全资子公司Ekornes是否在乌克兰和俄罗斯有销售?

答：Ekornes在乌克兰和俄罗斯没有销售，截至目前公司欧洲订单增长情况良好。

问：公司2021年财务费用较高,今年是否有降低财务费用的计划?

答：2022年，公司将通过各种方式持续降低财务费用：其一，战略投资人引入计划进展顺利，资金到位后将主要用于偿还有息负债，降低财务费用；其二，开年以来，公司经营情况良好，2022年公司将继续利用自有现金流偿还借款；其三，随着公司经营业绩的上升和债务总额的持续降低，公司将积极寻求债务置换方案，通过Ekornes公司的海外融资渠道及国内低息银行借款不断替换高成本的有息负债，降低存量债务的利率水平。

问：国内疫情对公司内销业务是否有影响?

答：家具产品属于耐用品消费，居民的家具消费需求可能会因为疫情的影响滞后，但不会因为疫情而消失。当前阶段，公司直营及经销业务采取线上营销、私域流量经营与引流等多种方式，减小疫情对公司业务的影响。

曲美家居主营业务：中高档民用家具的设计、生产和销售。

曲美家居2021三季报显示，公司主营收入37.43亿元，同比上升29.0%；归母净利润1.81亿元，同比上升481.68%；扣非净利润1.63亿元，同比上升303.99%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入12.29亿元，同比上升7.52%；单季度归母净利润5303.69万元，同比下降26.85%；单季度扣非净利润4656.14万元，同比下降29.72%；负债率72.05%，投资收益2092.3万元，财务费用1.5亿元，毛利率41.99%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为17.37。

以下是详细的盈利预测信息：

证券之星估值分析工具显示，曲美家居（603818）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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