花旗表示，如果俄罗斯绝望，它可能会在国内出售金条、买入卢布。

俄罗斯花了数年时间积累了大量黄金，这是央行在危机期间可以动用的资产。但是，就在此刻俄罗斯最需要它的时候，如何出售成了一个巨大挑战。

自2000年代中期以来，俄罗斯央行将其黄金储备扩大了近六倍，创造了全球第五大黄金储备，价值约1400亿美元。

在俄罗斯被全球经济孤立之际，卢布暴跌，俄央行本可以出售黄金来支撑卢布。但这样做会很困难。制裁之下，美国、英国和欧盟机构被禁止与俄罗斯央行开展业务。贸易商和银行对间接购买该国的金条或使用其他货币持谨慎态度，因为他们担心声誉受损或受到处罚。华盛顿的参议员们希望对任何买卖俄罗斯黄金的人实施二级制裁。

科克大学（Cork University）商学院讲师Fergal O‘Connor说：

自1970年代以来一直关注贵金属的CPM Group管理合伙人Jeff Christian表示，要想出售黄金或使用黄金获得贷款，莫斯科可能需要求助于东方国家的央行，例如印度。

“他们可以以低于市场价的价格收购俄罗斯的黄金”，Christian接受采访时说。他还说，俄罗斯也可以通过上海黄金交易所进行出售，上海黄金交易所有些会员是商业银行，但这类销量可能都很小。

尽管如此，一个美国两党参议员团体仍在设法进一步阻碍俄罗斯的黄金交易，这可能会阻止印度等地的银行购买俄罗斯的黄金或给俄罗斯放贷，从而进一步减少了俄罗斯的选择。

俄罗斯央行没有回复置评请求。

在西方如何瞄准俄罗斯黄金贸易的另一个例子中，伦敦金银市场协会（LBMA）和芝商所还暂停了所有俄罗斯黄金精炼厂的认证，相当于禁止该国新铸造的金条进入世界两大市场。

LBMA以前也采取过这种做法。知情人士表示，在去年LBMA暂停吉尔吉斯斯坦的国有黄金精炼厂认证后，该国不得不求助瑞士，询问瑞士是否有精炼厂可以为其央行加工吉尔吉斯斯坦黄金，以便该国的黄金能在全球市场上被接受。由于担心受到LBMA处罚，至少有一家瑞士黄金精炼厂拒绝这样做。吉尔吉斯斯坦央行没有具体评论此事。

历史上一些其他国家在面临制裁时也曾转向或试图转向黄金。据前利比亚央行行长Farhat Bengdara称，穆阿迈尔·卡扎菲（Moammar Qaddafi）在起义期间出售了利比亚的一部分黄金储备以支付军队费用。美国在2019年指控土耳其国有银行Halkbank规避对伊朗制裁时，描述了伊朗资金如何转化为黄金出口到迪拜，然后再出售，从而获得了现金。

委内瑞拉也一直在努力取回其存放在英国央行金库中的黄金。英国央行是各国央行存放黄金的热门场所。前总统乌戈·查韦斯已经取回了委内瑞拉的大部分黄金。不过，根据俄罗斯银行2020年年度报告，俄罗斯央行的黄金储存在国内。

花旗集团表示，如果俄罗斯陷入绝望，它可能会在国内出售金条以买入卢布。如果以固定价格完成交易，那将无异于内部金本位制。

瑞士信贷集团策略师Zoltan Pozsar表示：

关键词： 黄金储备