近期，俄乌冲突叠加疫情因素，令港股持续承压，市场情绪低迷。不过，令人欣慰的是，本周市场迎来了一个好消息。

今日(3月7日)，上海证券交易所正式发布港股通标的调整公告，新增26家港股上市公司，中国有色矿业有限公司(股份代码：1258.HK，股份简称：中国有色矿业)被纳入其中。这是继2月18日被宣布纳入恒生综合指数(HSI.HI，下称恒指)后，该公司正式成为港股通标的。

据悉，本次调整将于今日随着恒指成分股的调整落地而正式生效。这也意味着，即日起南下资金可随时发车。

估值便宜，市场表现亮眼

截至3月4日(下同)，中国有色矿业今年以来涨幅达31.62%，远超同期恒指涨幅(-6.38%)，也超过扩容前该指数所有成分股涨幅。如按年内涨幅排名，位列扩容后的恒指成分股Top 3榜单。而在刚刚过去的2021年，中国有色矿业全年涨幅达45.01%，期间多次创下历史新高。亮眼的市场表现令这家公司吸引了不少投资者关注。

从公开资料来看，中国有色矿业的控股股东是中国有色矿业集团有限公司，国资委直属的大型央企。中国有色矿业在中国和海外从事有色金属矿产资源开发及相关业务，是中国有色集团旗下唯一从事铜钴资源开发的海外平台，也是全球领先的铜生产商。

分析人士指出，成为港股通标的对于中国有色矿业来将是进一步利好。考虑到内地和香港两地的估值差异，成为港股通标的后，流动性溢价效应会一步打开公司的估值上升空间。目前中国有色矿业的动态估值(PE-TTM)不到6倍，无论放在A股还是港股市场同类板块当中，都相当便宜。

业绩猛增，铜巨头迎来“高光时刻”

据悉，港股通名单锚定恒生综合指数成分股，此次入选港股通的上市公司平均市值门槛高达82亿港元，显著高于港股通要求的50亿港元最低市值标准，而中国有色矿业市值超过150亿港元。

目前中国矿业尚未正式发布2021年年报，稍早前的业绩预告显示，公司预计2021年归母净利润为3.4亿美元，同比猛增172%，为近5年来的新高。从公开数据来看，该公司近5年的营收复合增长率达16.94%，归母净利润复合增长率超过24%；整体毛利率近4年来基本稳定在24%左右，2021年上半年进一步增至29%。从整体财务状况来看，持续保持着较高速的增长。

从经营情况来看，中国有色矿业长期聚焦于铜钴业务，在垂直领域深耕逾20年，在海外拥有丰富的铜钴资源，是一家集铜钴采选、冶炼和销售于一体的国际化矿业公司，产业链完整，综合实力雄厚。

铜钴是高度依赖于资金投入、资源控制和成本控制的业务，产业门槛较高，护城河较宽。中国有色矿业在其具有领先优势的铜相关产品领域长期保持较高毛利率，带动公司盈利能力持续提升。钴业务方面，该公司预计，2022年重点业务项目氢氧化钴产能将达到约1200吨，比2021年的产能再翻一番，将进一步提升公司的业务优势。

出色的业绩和股价表现，再加上纳入恒指和港股通，2022年刚开年，中国有色矿业这家铜业巨头就迎来了它的“高光时刻”。

资源为王，超级周期持续受益

值得一提的是，中国有色矿业是国内较早开拓海外资源市场的中资企业。它是首家投资于赞比亚铜产业的中国公司，也是首支登陆港股市场的非洲概念股。

自1998年收购赞比亚谦比希铜矿公司以来，中国有色矿业深耕中南部非洲，已经在赞比亚经营业务超过23年，在刚果(金)经营业务超过11年。在当今资源为王的背景下，显著的海外先发优势和优越的区位优势让其具备了强大的国际竞争实力。

截至2020年底，中国有色矿业坐拥已探明铜资源量584万吨，储量239万吨；钴资源量17万吨，储量5万吨。公司表示，2022年还将继续坚持以资源开发为核心战略，积极寻找国际并购机会，进一步提升核心竞争力。

目前，全球经济正逐渐从新冠疫情中复苏，国内以新能源产业为代表的新基建大周期开启，市场预期铜钴等基础资源需求将持续增加，铜矿的需求也将进一步增加。分析人士指出，近年来钴产品价格高企，与新能源汽车产业链的“井喷”具有高度的关联性；近期全球铜库存再次接近历史低点，国际铜价伴随着俄乌冲突的持续急速暴涨，也显示出市场对铜的强劲需求。

国际大行认为，随着全球“碳中和”计划持续推进，铜钴价格长期看涨，相关产业或将迎来一个前所未见的超长景气周期。花旗预期，这个“超级周期”将至少持续3~4年。从“超级周期”的角度来看，坐拥丰富铜钴资源的中国有色矿业将持续受益。

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