或许是为了拯救跌跌不休的股价，3月2日晚间，“快递一哥”顺丰控股(002352)发布公告宣称，将动用10亿至20亿元资金用于回购公司股份，并计划将回购的股份用于实施员工激励。

但是，该回购计划抛出后，并未在二级市场引发多大的反响。截至3月3日收盘，其最新股价报58.52元，当天涨幅不足1%，公司最新市值近2900亿元，与去年的股价高点相比，目前股价已然腰斩，市值也被蒸发超3200亿元。

究其原因，无外乎在其去年表现疲软的业绩上，首先是在去年一季度被曝出巨亏9.89亿元；之后虽有所修复，但仍难掩盈利能力下滑的趋势。

数据显示，顺丰去年前三季度净利润同比减少67.89%；之后受益于并表嘉里物流，顺丰的业绩才在去年底挽回些许颜面。但是，有机构认为，顺丰当前经营调整已经到维护，若后市业绩逐步改善，公司股价仍将有望扭转当前颓势。

抛出大手笔回购计划 发出业绩底部确认信号？

3月2日晚间，顺丰发布公告表示，计划通过集中竞价方式以自有资金10亿元-20亿元回购公司股份，回购价格不超过70元/股，回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励计划。顺丰强调，此次回购是基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可。

不过，市场对此的看法却是，公司此时抛出回购计划或许是为了拯救其“跌跌不休”的股价。

顺丰的股价自去年2月18日触及124.7元的高点后，便一路向下，至3月3日最新收报58.52元，最新市值近2900亿元。不过，目前股价相比去年高点已然腰斩，市值也蒸发超3200亿元。

而造成股价持续下跌的原因，主要在于公司盈利能力的下滑。作为“快递一哥”顺丰在去年日子过的不太顺，首先是在一季度拿出了一份让股民“猝不及防”的成绩单，被曝出巨亏9.89亿元。

业绩的突然爆雷在市场掀起了轩然大波，在之后举行的2020年度股东大会上，顺丰掌门人王卫向投资者承认一季度的亏损超出了预期，并表达了歉意。他坦言，在管理上有疏忽，承诺类似的问题不会出现第二次。

但王卫的歉意难掩顺丰业绩下滑的颓势，数据显示，顺丰去年前三季度归属上市公司股东的净利润17.98亿元，同比减少67.89%。

在去年9月，顺丰出手收购嘉里物流，使其成为顺丰控股子公司，纳入公司财务报告合并范围。受益于嘉里物流并表，顺丰四季度营收大增，尤其是供应链及国际业务表现亮眼，在一定程度上修复了顺丰业绩表现。

据顺丰2021业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润为42亿元到44亿元，同比下降40%到43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为17.8亿元到19.3亿元，同比下降69%到71%。

有机构认为，经过一年的经营调整，顺丰的业绩底部或已确认，将进入业绩修复期。

安信证券发表点评认为，短期公司经营调整到位，快递主业稳健、亏损项目可控，在利润优先经营思路下，业绩有望逐季改善。

东莞证券也指出，2021年一季度顺丰为增加产能而加大开支导致亏损，但业绩逐季改善，嘉里物流并表强化供应链和国际物流服务，将加快顺丰一体化物流体系建设。

曝光优化经营举措 基金还当其是“香饽饽”？

值得留意的是，2月28日，顺丰发布最新机构投资者调研纪要，着重介绍了公司在修复业绩方面的一些举措。

其中，在成本及经营管理方面的优化措施值得投资者关注。顺丰在调研中表示，在去年一季度后，公司开始实行精益化成本控制，同时持续推进速运、快运、仓网、丰网四网融通。具体举措包括：中转场及自动化设备整合使用，干支线的整合优化；在前端善用科技助力预测动态变化的货量，后端匹配精准的资源投入等。通过提升运营操作效率和资源使用效率，使公司整体实现降本增效。

在经营管理上，顺丰称公司建立了管理层每日晨会的机制，每天召开晨会复盘昨日经营情况，对运营情况、运营效率、客户满意度、产品分析及财务数据等情况进行复盘及监控，使管理层对于整体运营有了更全面的、颗粒度更细致的把控。

此外，就当前市场普遍认为顺丰近期的业绩改善是受益于并表嘉里物流，顺丰回应表示，因为嘉里物流目前尚未公布四季度业绩，所以暂不能披露剔除嘉里后的业绩情况，但强调不含嘉里物流的业绩，公司在第四季度也有较好的增长。

值得注意的是，顺丰控股一直是公募基金的心头好，例如：公募老兵朱少醒管理的富国天惠(161005)就长期重仓持有顺丰。但在去年一季度顺丰业绩爆雷后，朱少醒就将顺丰剔出了富国天惠的前十大重仓股，此外，包括周应波、董承非、杨浩等基金经理也纷纷逃顶。

Wind数据显示，从公募最新披露的四季报来看，当前仍有144只基金重仓持有顺丰控股，其中包括交银施罗德基金沈楠、国联安基金刘斌、汇添富基金劳杰男等明星基金经理发行管理的产品。

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