西矿集团在上一轮锂市场高景气度周期设立锂资源公司，在这轮高景气度周期卖给上市公司。

每经记者 胥帅 每经编辑 梁枭

一笔1.6亿元的投资7年后增值为33.4亿元，西部矿业(601168)（601168，SH）控股股东这笔投资很值。

2月28日晚间，西部矿业公告称，公司拟受让控股股东西部矿业集团有限公司（以下简称西矿集团）所持锂资源公司27%股权，积极参与锂资源开发，介入锂电池新材料产业。2月28日，西部矿业股价在盘中触及涨停，最终收涨9.32%，全天成交31.31亿元。

经交易双方协商一致，交易价格为33.4亿元。受让完成后，公司持有锂资源公司27%股权。西矿集团1.62亿元投资收获回报，33.4亿元出让价已经是当年的20倍。

标的锂资源规划产能达3万吨/年

今日晚间，西部矿业公告称，为拓展公司资源开发领域，紧跟国家新能源新材料产业政策，加快公司产业结构转型升级，不断打造公司新的利润增长点，公司拟受让控股股东西矿集团所持锂资源公司27%股权，积极参与锂资源开发，介入锂电池新材料产业。

经交易双方协商一致，交易价格为33.4亿元。受让完成后，公司持有锂资源公司27%股权。西矿集团持有西部矿业30%股权，为上市公司控股股东，此次股权收购交易构成关联交易，但未构成重大资产重组。

从财务数据看，标的截至2021年11月30日的总资产为26.6亿元，净资产13.6亿元，营业收入6.8亿元，净利润2.8亿元。

锂资源公司全称为青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司，目前主要从事东台吉乃尔盐湖锂资源开发，加工生产碳酸锂产品。锂资源公司锂硼钾综合开发项目于2016年7月在青海省经济和信息化委员会立项备案，总投资额为32.86亿元，建设规模和内容为年产3万吨碳酸锂、年产30万吨钾肥（硫酸钾）、年产3万吨硼酸的生产装置以及配套工程。

锂资源公司已自建和运营年产1万吨电池级碳酸锂生产线，同时锂资源公司控股子公司青海锂业有限公司运营年产1万吨碳酸锂生产线。锂资源公司可在1年内再建设并增加年产1万吨碳酸锂生产线。2021年1月～11月，锂资源公司累计生产电池级碳酸锂产品9510吨。

由此可见，锂资源公司的碳酸锂产能规划3万吨。记者梳理了青海盐湖提锂产能，产能超过万吨的只有藏格矿业（000408，SZ）、蓝科锂业等少数巨头盐湖提锂公司。去年，记者前往青海盐湖实地考察时，经过了锂资源公司的东台吉乃尔盐湖。青海的众多盐湖之中，东台吉乃尔盐湖的含锂量较高。

从察尔汗盐湖出发，沿着315国道一路向西，经过瀚海盐碱滩，路边就能看到东台吉乃尔盐湖。而在东台吉乃尔盐湖旁边就能看到锂资源公司的招牌。从东台吉乃尔盐湖往西，就是西台吉乃尔盐湖。在这里有盐湖提锂工程的就包括锂资源公司股东之一青海中信国安(000839)技术发展有限公司。

青海东台吉乃尔锂资源股份有限公司股权结构

图片来源：启信宝网页截图

根据西部矿业公告，按照评估机构采用历史五年均价计算，锂资源公司达产后年销售收入26.7亿元，年所得税前利润17.2亿元，所得税后利润14.6亿元。而在2020年，西部矿业公司全年净利润不到10亿元。

碳酸锂技改项目进度不到3%

《每日经济新闻》记者梳理锂资源公司历史沿革发现，西矿集团在上一轮锂市场高景气度周期设立锂资源公司，在这轮高景气度周期卖给上市公司。

根据锂资源公司评估报告，2015年5月20日，锂资源公司设立登记，西矿集团认缴出资额1.62亿元，出资比例27%。

不难发现，西矿集团1.62亿元投资收获回报，33.4亿元出让价已经是当年的20倍有余。在当年，锂市场也经历一波涨价，最高涨幅一度达到20万元/吨。不过，上一轮涨价相比目前这一轮堪称小巫见大巫——电池级碳酸锂价格从2020年低点的不足4万元/吨上涨至2022年2月28日的46.8万元/吨左右。

尽管西部矿业提及锂资源公司的3万吨碳酸锂产能，但记者翻阅评估报告后了解到，有1万吨碳酸锂产能技改工程投资进度不到3%。在建工程一栏显示，1万吨/年碳酸锂技改升级改造项目工程进度为2.69%，去年一年增加投入770万元，预算数则为3353.9万元。资金来源则是自筹资金。

记者还注意到，截至2021年11月30日，锂资源公司只有唯一应收账款方青海联宇钾肥有限公司，对应金额为1584万元。值得一提的是，青海联宇钾肥有限公司是锂资源公司的第三大股东，股权比例为20.34%。

西部矿业表示，该项投资将为公司带来长期的利润贡献，成为公司重要的利润增长点。但在评估报告里，还是提及锂资源公司的一些权属瑕疵问题以及资产评估受限等情况。权属瑕疵主要是锂资源持有的房屋建筑物未取得房屋所有权证。资产评估受限是由于部分外购盐田建设年限较早，资料缺失，难以对工程质量等准确核查。

另外，锂资源公司第一大股东青海泰丰先行将持有的49.5%股权出质给安鹏国际融资租赁（深圳）有限公司。

关键词： 西部矿业