2022年2月24日大丰实业(603081)（603081）发布公告称：中信建投证券彭元立、中融基金孙志东于2022年2月17日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司何时介入剧院运营板块的?

答：自2017年左右成立大丰文化传媒有限公司开始进行商业模式探索，近两年进行落地。

问：公司毛利率是多少?

答：公司传统业务毛利率维持32%-35%之间。

问：2018年后公司收入增速加快的原因?

答：2018年前后经济环境差，公司在选择项目上较为谨慎，2019年后，国家对文化体育类有明显政治上的支持，包括新基建在内的国家政策，对公司有明显帮助，政府立项项目增多，从公司营销团队信息收集情况来看，新基建对公司项目有较大提升。

问：传统业务场馆新建和改造哪个多?公司设备使用寿命?

答：新建项目多，设备使用寿命主要看产品的更新迭代，正常使用而言十多年。

问：公司场馆类项目流程及收费模式?

答：公司建设期约6-18个月，看工程量大小，一般情况下收费模式为，中标后收取20%-30%的预付款，产品生产完成后收取50%货款，验收完成后获得项目95%的货款，后续一两获得5%的产品质保金。

问：公司项目施工负责是否为外包?

答：是由公司内部团队进行而非外包团队。

问：公司项目资金来源,项目金额大小?

答：地方财政为主，专项债为辅，项目金额差别大，客单价均值为3千万-5千万，单个项目金额有扩大趋势。

问：亚运会订单数量,座椅类订单价值量计算方式?

答：订单金额尚未进行统计，包括场馆、开闭幕式在内的订单数量有36个。座椅按个计算，体育座椅在几百到几千不等，剧院座椅价格最高在3千左右。

问：公司打造一个剧院舞台的价格?

答：按照项目大小，三千万左右到一亿都有。

问：公司目前在手订单情况?

答：截至去年三季报数据，在手订单增速约20%，具体金额有待统计。

问：公司外采项目设备类别?

答：音响、灯光等设备，核心机械类属于自主研发，控制系统软件也系自主研发，同时公司拥有国内唯一欧盟安全标准认证。

问：公司对硬件设备有无后续服务?

答：公司成立大丰维保公司，负责设备硬件后期的维护保养，保障升级，在项目完成后维保公司会和甲方进行后续保障服务的磋商。

问：公司业务受疫情影响大吗?

答：不大，政府项目立项早，项目有一定项目建设周期，疫情期间对在建项目的影响很小，并且政府对疫情预期判断较好提出举措促进消费。

问：公司2021年毛利率,净利润提高的原因?

答：一方面数艺科技项目增加，数艺科技项目以内容创制为主，展现设备主要靠采购，由于上下游关系的维护，受原材料上涨影响小。另一方面，公司有意识在减少建筑装饰业务占比，建筑装饰业务毛利率相对低。

问：公司在VR领域上的布局?

答：公司目前主要计划涉入全息、裸眼3D领域。

问：公司运营业务模式?

答：包括买票，剧目运营、编制等，后期有布局IP等，公司在积极探索剧院运营新模式。

问：公司研发费用主要方面?

答：在舞台机械设备升级上，设立杭州舞台技术院，公司研发支出占比约5%，主要用于舞台机械产品升级。

问：舞台机械装备类公司有无外采?

答：公司会外采电机类等辅助类设备，核心装置由公司自主设计制造，附加价值高。

问：智能化舞台在舞台市场占比是否呈现出增长趋势?

答：根据合作方需求不同，目前基本会带有智能化元素。

问：公司运营板块预期情况?

答：公司运营板块业务受疫情影响，主要看疫情控制情况，公司目前运营项目多在浙江省内为主。

问：公司数艺科技板块竞争优势?

答：数艺科技板块主要以内容创制为主，主要靠团队建设，和公司传统业务舞台设备板块业务较为相关，公司可以运用在舞台设备板块业务积累下的资源。

问：目前公司国外项目占比?

答：公司国外项目占比较低，公司国外项目主要以援建形式参与。

大丰实业主营业务：文体科技装备、数字艺术科技、轨道交通装备等

大丰实业2021三季报显示，公司主营收入17.91亿元，同比上升17.14%；归母净利润2.42亿元，同比上升15.1%；扣非净利润2.33亿元，同比上升20.75%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入6.35亿元，同比上升8.22%；单季度归母净利润7246.65万元，同比下降16.09%；单季度扣非净利润6877.6万元，同比下降13.68%；负债率60.2%，投资收益941.91万元，财务费用2112.43万元，毛利率33.93%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，大丰实业（603081）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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