2月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，与上月持平。

此前1年期LPR在去年12月和今年1月连续两月下调，5年期LPR连续20个月维持不变后在上月下调。

LPR报价与MLF利率相关，本月LPR报价不变符合市场预期。2月15日，央行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.85%，与此前持平。东方金诚首席宏观分析师王青认为，1月MLF利率下调，短期内监管层将观察政策效果，2月政策利率保持不动符合市场预期——即使在2020年初疫情高峰期，也未出现连续两个月下调政策利率的操作。

2月11日，央行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》，货币政策强调注重充足发力、精准发力、靠前发力，引导金融机构有力扩大贷款投放规模。1月份金融数据信贷迎来“开门红”，新增人民币贷款3.98万亿，新增社融6.17万亿，均创历史单月新高，反映出靠前发力、充足发力，但总量超预期的金融数据背后也存在一定结构性问题。

光大证券(601788)王一峰表示，下一阶段，信用投放“稳固性”能否延续，仍需进一步观察，现阶段货币政策基调较前期偏积极，仍将继续推进“宽信用”过程纵深发展，降息窗口并未关闭，若后续信用投放不及预期，不排除3月份会有进一步降息的可能。

东吴证券(601555)陶川团队表示，美联储加息遭遇通胀反弹，政策调控的难度可能上升。当通胀反弹叠加美联储正式进入加息周期对我国货币政策的掣肘，中国央行对于降息工具的使用会更加谨慎，但仍有可能通过扩大流动性支持来缓解经济压力，比如加大流动性投放和结构性信贷工具的使用，甚至不排除使用降准的工具。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，整体上看1月金融数据显示货币政策充足发力、靠前发力效果已经显现，宽信用过程加速，信贷结构明显改善，并正在从此前的政府融资发力转向企业和政府融资双轮驱动。展望未来，考虑到当前房地产市场降温过程仍未结束，市场信心有待进一步修复，接下来几个月新增信贷、社融数据有望继续保持较快同比多增势头，二季度货币政策在降准、降息方面仍有操作空间。

关键词： 降息 央行