（原标题：央行重启逆回购操作）

香港万得通讯社报道，央行周四进行400亿元7天逆回购操作，结束连续19日暂停。今日无逆回购到期，净投放400亿元。

昨日央行超额续作MLF。开展3830亿元1年期MLF操作，对冲当日降准置换后3365亿元1年期MLF到期，中标利率为3.30%，实现465亿元资金净投放，而逆回购则连续19日暂停。

中信固收明明表示，自7月23日开展5020亿元1年期MLF操作后，央行已连续16日未进行流动性投放，此次在资金利率和政策利率结束倒挂后重启流动性净投放，有利于维持银行体系流动性合理充裕。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示，在流动性相对充裕情况下，通过超额续作MLF，进一步释放了货币政策边际宽松信号。央行选择在此时点进行操作有以下几点考虑：一是本周将迎来企业税款缴纳高峰期，提前释放流动性可对冲资金需求；二是8月10号以来，土耳其里拉危机持续发酵，风险逐渐蔓延至我国，导致我国股市和汇市跟随下跌，资本外流加剧，及时向市场输送流动性可缓解市场紧张情绪；三是积极的财政政策也将持续发力。最近一段时间，政府债券发行规模和速度明显加快，债券发行缴款也对流动性产生回笼效应。

在央行超额续作MLF的背景下，8月15日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）虽然连续第二个交易日全线上涨，但与上一日相比，涨幅明显收窄，说明市场情绪有了一定的缓解。

本周流动性仍面临一定的收敛压力。本月主要税种申报截至日为15日，结合以往经验，15日及前后几日将是税期因素扰动最大的时期。未来几天，税期对流动性的影响将逐渐加大。

央行发布第二季度货币政策执行报告，下一阶段货币政策要松紧适度，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，根据形势变化预调微调；疏通货币信贷政策传导机制；坚定做好结构性去杠杆工作，把握好力度和节奏。

央行提出，观察银行体系流动性宜从“量”、“价”两方面着手：一是看“量”，要看银行体系超额准备金水平，而不是简单看基础货币数量；二是看“价”，也就是要看货币市场利率尤其是银行间的资金价格。目前银行体系流动性是合理充裕的。

华创证券研报认为，资金面最宽松的阶段可能正在过去。随着资金面最宽松的阶段逐渐过去，前期利率下行最主要的驱动因素开始出现动摇。而财政刺激和宽信用的预期、通胀出现超预期反弹、汇率贬值压力不断加大、全球利率反弹等因素对利率的推升作用开始增强。资金面拐点出现之际，利率的底部可能也已经出现。

对于未来资金面的情况，市场普遍认为，在稳货币政策方向下，当前货币政策继续定向放松仍有必要、而且也有空间，为维护银行体系流动性合理充裕并且定向支持实体经济融资，不排除央行继续实行定向降准或增加MLF投放的可能。

Wind统计数据显示，央行公开市场本周无逆回购到期，周三有3365亿元1年期MLF到期。

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